2025年特许金融分析师（CFA）考试题库（附答案和详细解析）（1024）.docxVIP

特许金融分析师（CFA）模拟考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

根据CFA协会《职业行为准则》，当持有重大非公开信息（MaterialNonpublicInformation）时，最符合准则的做法是：

A.立即将信息告知客户并建议交易

B.在信息公开前避免交易或促使他人交易

C.仅在内部研究报告中使用该信息

D.与其他从业人员讨论以验证信息真实性

答案：B

解析：根据CFA协会标准II(A)重大非公开信息，会员或候选人不得基于重大非公开信息交易或促使他人交易。选项A错误，因告知客户并建议交易仍属于利用该信息；选项C错误，内部使用仍可能导致不当交易；选项D错误，讨论可能扩大信息传播范围。正确做法是在信息公开前避免任何交易行为（B）。

某公司采用双倍余额递减法计提折旧，初始设备原值100万元，残值率10%，使用年限5年。第2年折旧额为：

A.24万元

B.36万元

C.14.4万元

D.18万元

答案：A

解析：双倍余额递减法年折旧率=2/5=40%。第1年折旧=100×40%=40万元，净值60万元；第2年折旧=60×40%=24万元（A）。选项B为直线法年折旧（100×90%/5=18）的2倍，错误；选项C为第3年折旧（(60-24)×40%=14.4），错误；选项D为直线法年折旧，错误。

有效市场假说（EMH）的弱式有效市场中，以下哪种分析方法最可能无效？

A.基本面分析

B.技术分析

C.事件研究法

D.套利定价模型

答案：B

解析：弱式有效市场认为历史价格信息已充分反映在股价中，技术分析（依赖历史价格）无法获得超额收益（B）。基本面分析（强式/半强式有效市场中无效）、事件研究法（分析特定事件影响）、套利定价模型（多因素定价）在弱式有效市场中仍可能有效。

以下哪项属于固定收益证券的信用风险指标？

A.久期（Duration）

B.凸性（Convexity）

C.信用利差（CreditSpread）

D.修正久期（ModifiedDuration）

答案：C

解析：信用利差是无风险利率与债券收益率的差额，直接反映信用风险（C）。久期、凸性、修正久期均为利率风险指标，衡量价格对利率变动的敏感性，与信用风险无关（A/B/D错误）。

货币时间价值的核心原理是：

A.未来货币的购买力一定低于当前

B.资金通过投资可获得增值

C.通货膨胀会抵消所有投资收益

D.风险与收益成反比

答案：B

解析：货币时间价值的本质是资金的机会成本，即当前资金通过投资可获得收益（B）。选项A错误，因未考虑实际利率（名义利率-通胀）；选项C错误，通胀仅影响实际收益，非“抵消所有”；选项D是风险收益权衡的表述，与时间价值无关。

以下哪种衍生工具的损益结构为线性？

A.看涨期权（CallOption）

B.看跌期权（PutOption）

C.远期合约（ForwardContract）

D.互换合约（Swap）

答案：C

解析：远期合约的损益随标的资产价格变动呈线性关系（C）。期权的损益因行权价存在非线性（A/B错误）；互换合约的损益通常为多个现金流的线性组合，但严格来说其单个现金流为线性（D有争议，但C更典型）。

投资组合的系统性风险（SystematicRisk）可通过以下哪种方式降低？

A.增加非相关资产的配置

B.分散投资于不同行业

C.投资无风险资产

D.提高贝塔系数（Beta）

答案：C

解析：系统性风险（市场风险）无法通过分散化消除（A/B错误），但可通过投资无风险资产降低组合整体风险（C）。提高贝塔系数会增加系统性风险（D错误）。

财务报表分析中，“流动比率”的计算方式为：

A.流动资产/流动负债

B.速动资产/流动负债

C.（流动资产-存货）/流动负债

D.总负债/总资产

答案：A

解析：流动比率=流动资产/流动负债（A）。速动比率=（流动资产-存货）/流动负债（C）；资产负债率=总负债/总资产（D）。

以下哪项属于公司金融中的“代理问题”？

A.股东要求高分红与管理层扩大投资的冲突

B.债权人要求降低风险与股东追求高收益的冲突

C.独立董事监督管理层的行为

D.公司发行新股稀释原有股东权益

答案：A

解析：代理问题指管理层（代理人）与股东（委托人）的利益冲突，如管理层倾向保留利润扩大规模，而股东希望分红（A）。选项B是股东与债权人的冲突（属于另一类代理问题，但非最典型）；C是解决代理问题的机制；D是股权稀释问题，非代理冲突。

以下哪种投资策略属于“价值投资”？

A.买入市盈率（P/E）低于行业均值的股票

B.买入过去6个月涨幅最高的股票

C.投资跟踪标普500指数的ETF

D.买入高贝塔系数的成长型股票

答案：A

解析：价值投