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2025年CFA特许金融分析师考试金融市场与投资模拟试题及答案

一、单项选择题

1.以下哪种市场属于货币市场？()

A.股票市场

B.债券市场

C.同业拆借市场

D.期货市场

答案：C

解析：货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，具有期限短、流动性强和风险小的特点。同业拆借市场是金融机构之间进行短期资金融通的市场，属于货币市场。股票市场和债券市场属于资本市场，期货市场是进行期货交易的场所，其交易品种可以是金融工具也可以是商品，不属于典型的货币市场。

2.以下关于有效市场假说的说法，正确的是()

A.弱式有效市场中，技术分析是有效的

B.半强式有效市场中，基本面分析是有效的

C.强式有效市场中，所有信息都已反映在价格中

D.以上说法都不正确

答案：C

解析：弱式有效市场中，股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，技术分析失去作用，A选项错误。半强式有效市场中，股价反映了所有公开可得的信息，基本面分析也无法获得超额收益，B选项错误。强式有效市场中，股价反映了所有信息，包括公开的和内幕信息，所有信息都已反映在价格中，C选项正确。

3.某债券面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，期限为5年，市场利率为10%，则该债券的发行价格为()元。

A.924.16

B.1000

C.1075.82

D.1100

答案：A

解析：债券发行价格的计算公式为(P=∑_{t=1}^{n}C(1+r)t+F(1+r

(P=80×1?(1

(=80×3.7908+1000×

(=303.264+620.9)

(=924.164≈924.16

4.以下哪种投资策略属于积极型投资策略？()

A.买入并持有策略

B.固定比例投资策略

C.市场时机选择策略

D.以上都不是

答案：C

解析：积极型投资策略是指投资者通过主动预测市场走势，调整投资组合，以获取超过市场平均收益的策略。市场时机选择策略就是根据对市场走势的判断，在不同的市场阶段调整资产配置，属于积极型投资策略。买入并持有策略是长期持有投资组合，不进行频繁调整，属于消极型投资策略。固定比例投资策略是保持投资组合中各类资产的固定比例，也不属于积极型投资策略。

5.以下关于期权的说法，正确的是()

A.期权买方只有权利没有义务

B.期权卖方只有义务没有权利

C.期权的买方和卖方都有权利和义务

D.以上说法都不正确

答案：A

解析：期权是一种选择权，期权买方支付权利金后，获得在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但没有必须执行的义务。期权卖方收取权利金后，有义务在买方要求执行期权时，按照约定的条件履行相应的义务，但没有主动的权利。所以期权买方只有权利没有义务，A选项正确。

6.以下哪种风险属于系统性风险？()

A.公司经营风险

B.行业竞争风险

C.宏观经济风险

D.财务风险

答案：C

解析：系统性风险是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响，这种风险不能通过分散投资加以消除。宏观经济风险是影响整个经济体系的风险，属于系统性风险。公司经营风险、行业竞争风险和财务风险都是与特定公司或行业相关的风险，属于非系统性风险，可以通过分散投资降低。

7.资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价是指()

A.市场组合的预期收益率

B.无风险收益率

C.市场组合的预期收益率减去无风险收益率

D.以上都不是

答案：C

解析：资本资产定价模型的公式为(R_{i}=R_{f}+β×(R_{m}-R_{f}))，其中((R_{m}-R_{f}))就是市场风险溢价，即市场组合的预期收益率(R_{m})减去无风险收益率(R_{f})。它反映了市场对承担系统性风险的补偿。

8.以下关于期货合约的说法，错误的是()

A.期货合约是标准化的合约

B.期货合约的交易在交易所内进行

C.期货合约的双方都需要缴纳保证金

D.期货合约的到期日可以由交易双方协商确定

答案：D

解析：期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约，其到期日是由交易所规定的，不是由交易双方协商确定的，D选项错误。期货合约是标准化的，交易在交易所内进行，交易双方都需要缴纳保证金以保证合约的履行，A、B、C选项正确。

9.某投资者购买了一份看跌期权，执行价格为50元，期权费为3元，当标的资产价格为45元时，该投资者的损益为()元。

A.-3

B.2

C.5

D.8

答案：B

解析：看跌期权的损益计算公式为：损益=Max(执行价格-标的资产价格，0)-期权费。当标的资产价格为45元，执行价格为50元时，Max(50-45，0)=5元，期权费为