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【例题1】某企业拟进行投资，现有甲、乙两只可供选择，具体资料如下：
经济情况概率甲预期收益率乙预期收益率
繁荣0.360%50%
复苏0.240%30%
一般0.320%10%
0.2-10%-15%
要求：
（1）分别计算甲、乙收益率的期望值、差和离差率，并比较其风险大小；
（2）假设投资者将全部按照60%和40%的比例分别投资甲、乙构成投资组
合，已知甲、乙的β系数分别为1.4和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率
为4%，请计算投资组合的β系数和组合的风险收益率；
（3）根据资本资产定价模型计算组合的必要收益率。
【】
（1）甲、乙收益率的期望值、差和离差率：
甲收益率的期望值=0.3×60%+0.2×40%+0.3×20%+0.2×（-10%）=30%
乙收益率的期望值=0.3×50%+0.2×30%+0.3×10%+0.2×（-15%）=21%
甲收益率的差
=
=25.30%
乙收益率的差
=
=23.75%
甲收益率的离差率=25.30%/30%=0.84
乙收益率的离差率=23.75%/21%=1.13。
（2）投资组合的β系数和组合的风险收益率：
组合的β系数=60%×1.4+40%×1.8=1.56
组合的风险收益率=1.56（10%-4%）=9.36%。
（3）组合的必要收益率=4%+9.36%=13.36%。
【例题2】已知甲的期望收益率为12%，收益率的差为16%；乙的期望收益
率为15%，收益率的差为18%。市场组合的收益率为10%，市场组合的差为8%，无
风险收益率为4%。假设资本资产定价模型成立。
要求：
（1）分别计算甲、乙的必要收益率；
（2）分别计算甲、乙的β系数；
[Example1]Acompanynstoinvestinstocksandcurrentlyhastwostocks,AandB,tochoosefrom.Thespecific
informationisasfollows:
经济情况概率ExpectedreturnonExpectedreturnon
stockAstockB
繁荣0.360%50%
复苏0.2
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