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2025年中级会计职称《财务管理》练习题参考答案与解析

一、单项选择题

1.甲公司拟购买一台设备，有两种付款方案：方案一为现在支付100万元；方案二为分5年支付，每年年初支付25万元。已知年利率为6%，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/A，6%，4）=3.4651。则较优方案的现值为（）万元。

答案：方案一

解析：方案二为预付年金现值，计算公式为A×[(P/A，i，n1)+1]。代入数据得25×[(P/A，6%，4)+1]=25×(3.4651+1)=25×4.4651=111.63万元。方案一现值为100万元，小于方案二，故选择方案一。

2.乙公司普通股当前市价为20元/股，本年发放股利1.2元/股，预计股利年增长率为5%。若公司采用股利增长模型计算普通股资本成本，则其资本成本率为（）。

答案：11.3%

解析：普通股资本成本=D1/P0+g=[1.2×(1+5%)]/20+5%=1.26/20+5%=6.3%+5%=11.3%。

3.丙公司2024年息税前利润为800万元，固定成本为300万元，利息费用为100万元。则其总杠杆系数为（）。

答案：1.6

解析：总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。经营杠杆系数=（EBIT+F）/EBIT=(800+300)/800=1.375；财务杠杆系数=EBIT/(EBITI)=800/(800100)=1.1429；总杠杆系数=1.375×1.1429≈1.6（或直接用总杠杆系数=（EBIT+F）/(EBITI)=(800+300)/(800100)=1100/700≈1.57，四舍五入后为1.6）。

4.丁公司生产A产品，单位变动成本为50元，固定成本总额为200万元，目标利润为100万元，预计销量为10万件。则A产品的单价应为（）元。

答案：80

解析：目标利润=（单价单位变动成本）×销量固定成本，代入数据得100=(P50)×10200，解得(P50)×10=300，P=80元。

5.戊公司采用存货模型确定最佳现金持有量，已知全年现金需求总量为1000万元，每次转换成本为500元，有价证券年利率为4%。则最佳现金持有量为（）万元。

答案：50

解析：最佳现金持有量=√(2×T×F/K)=√(2×1000×0.05/4%)=√(100/0.04)=√2500=50万元（注意单位转换：500元=0.05万元）。

二、多项选择题

1.下列关于资本成本的表述中，正确的有（）。

A.留存收益资本成本与普通股资本成本计算方法相同，但无需考虑筹资费用

B.边际资本成本是追加筹资时所使用的加权平均资本成本

C.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

D.债务资本成本一般低于股权资本成本，因为债务利息可税前扣除

答案：ABCD

解析：留存收益属于内部筹资，无筹资费用，其资本成本计算与普通股类似（如股利增长模型）；边际资本成本是企业追加筹资的成本，需按目标资本结构计算加权平均；资本成本是投资项目的最低收益率，用于判断项目是否可行；债务利息可抵税，且债权人风险低于股东，故债务资本成本通常更低。

2.下列各项中，会影响企业经营杠杆系数的有（）。

A.固定成本总额

B.单位变动成本

C.销售量

D.单价

答案：ABCD

解析：经营杠杆系数=（销售收入变动成本）/（销售收入变动成本固定成本）=（Q×PQ×V）/（Q×PQ×VF）=Q×(PV)/[Q×(PV)F]。其中Q为销量，P为单价，V为单位变动成本，F为固定成本，因此四个选项均会影响。

3.下列预算中，以生产预算为编制基础的有（）。

A.直接材料预算

B.直接人工预算

C.销售费用预算

D.制造费用预算

答案：ABD

解析：生产预算是业务预算的核心，直接材料、直接人工、制造费用预算均需以预计生产量为基础编制；销售费用预算主要与销售量相关，通常以销售预算为基础。

4.下列关于项目投资决策的表述中，正确的有（）。

A.净现值大于0时，项目内含报酬率大于资本成本

B.静态回收期未考虑货币时间价值，可能高估项目风险

C.现值指数大于1时，项目可行

D.年金净流量法适用于期限不同的互斥项目决策

答案：ABCD

解析：净现值=未来现金净流量现值原始投资额现值，若NPV0，说明内含报酬率（使NPV=0的折现率）大于资本成本；静态回收期未折现，可能低估收回投资的实际时间，高估风险；现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值1时，说明现值超过成本；年金净流量将不同期限项目的净现值按年金形式比较，适用于互斥项目。