农业上市公司股权激励对分类转移盈余管理的影响--独立董事比例的调节作用.pdfVIP

摘要

21世纪以来，我国资本市场监管者开始强调扣非净利润的重要性，这也诱发了

分类转移盈余管理的行为。2008年证监会规定，股权激励业绩考核条件涉及会计利

润的，需以“扣非净利润为标准，这使得管理层更倾向于利用分类转移手段来达到

激励行权条件。另一方面，为了更好监管公司董事会和管理层的行为，1997年证监

会首次在公司治理中提到了独立董事制度，现已有大量文献表明独立董事机制可以有

效改善公司内部治理结构。对农业行业来说，农业上市公司经营规模和效益相对较小，

股权激励机制的应用发展较晚，内部治理结构也相对不完善，因此，探究农业上市公

司股权激励与分类转移盈余管理的相关关系，同时分析独立董事比例在其中的调节作

用，显得至关重要。．

本文对已有文献进行梳理和评述，基于以往研究成果，以委托代理理论、最优契

约理论、管理层权利理论和代理成本理论为基础，首先，对2005年至2019年期间农

业上市公司股权激励、激励强度、独立董事比例和扣非净利润的发展现状进行统计分

析，结果发现在实施股权激励的农业上市公司中，2016年至2019年期间的扣非净利

润指标出现了异常波动情况。其次，为探究扣非净利润异常变动的原因，本文通过实

证研究分析了股权激励、激励强度对分类转移的影响作用，以及独立董事比例在激励

强度与分类转移关系中的调节作用。最后，为检验实证结果在农业公司管理中的实践

意义，本文以Z农业公司为例，对实证结果进行检验并得到验证。研究结果表明：农

业上市公司实施股权激励会促进分类转移行为；农业上市公司激励强度会抑制分类转

移行为，但抑制程度不强；农业上市公司独立董事比例增大会加强股权激励强度对分

类转移的抑制程度。据此，本文提出以下三点建议：一是坚持实施股权激励政策，完

善股权激励机制，二是合理制定激励强度，监督分类转移行为，三是重视独立董事制

度，优化内部监督体系。

本文的创新点主要体现在研究视角的创新。首先，现有研究主要从财务分析师预

测和市场监管的角度来分析公司管理层的分类转移行为，本文从股权激励角度入手，

引入独立董事比例作为调节变量，探讨股权激励、激励强度对分类转移盈余管理的影

响，丰富了分类转移行为动机的研究。其次，目前关于农业上市公司股权激励与盈余

管理的研究并不丰富，且主要集中于应计盈余管理和真实盈余管理，本文以农业类上

市公司为研究样本，探究农业上市公司股权激励对分类转移盈余管理的影响，补充了

股权激励诱发盈余管理领域的研究。

关键词：农业上市公司；分类转移；股权激励；激励强度；独立董事比例

ofIncentiveonClassificationof

ImpactEquityShifting

EarningsManagement

Listed

AgriculturalCompanies

the

onEffectoftheof

一一BasedModeratingProportionDirectors

Independent

Author：Liu

Yijun

Major：Accounting

Tutor：Professor

Zhang

Ling

SeniorAccountant

Han