光伏行业2025年中报总结：业绩逐步见底最新完整版本.pdfVIP

电力设备及新能源

分析师：唐俊男

登记编码：S0730519050003业绩逐步见底

tangjn@021

——光伏行业2025年中报总结

证券研究报告-行业专题研究强于大市(维持)

电力设备及新能源相对沪深300指数表现发布日期：2025年10月31日

投资要点：

电力设备及新能源沪深300

40%

32%⚫光伏板块业绩呈现季度改善趋势，产能过剩背景下板块资本开支显

24%著萎缩。2025年上半年，73家A股光伏公司实现营业总收入

16%

8%4905.04亿元，同比下滑11.51%；归属于上市公司股东的净利润

0%

-8%1.62亿元，同比下滑98.01%。分季度来看，2025Q1、Q2板块营

-16%业收入分别为2231.52、2673.52亿元，分别同比变化-14.50%、

2024.102025.032025.062025.10

-8.85%，归属于上市公司股东的净利润-4.19亿元、5.81亿元，分

资料来源：中原证券研究所，聚源

别同比变化-104.70%、175.56%。光伏板块业绩季度改善受抢装，

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企业效率提高，费用削减以及资产减值计提减少等因素影响。细分

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2025-10-29

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趋势。光伏产品价格受抢装影响短暂回升后在四月下旬再度下跌。

联系人：马嶔琦

部分非上市企业破产重整相继发生，行业进入去产能周期。

电话：021

2025Q2，多晶硅料、硅片、太阳能电池和光伏组件归母净利润分

地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼

别为-13.68亿元、-29.07亿元、-0.95亿元、-41.08亿元，分别同

邮编：200122