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2025年金属行业风险预警研究报告

一、总论

2025年金属行业风险预警研究报告旨在系统梳理全球及中国金属行业在复杂内外环境下面临的主要风险，构建科学的风险预警指标体系，并提出针对性应对策略，为行业企业、投资者及政策制定者提供决策参考。当前，金属行业作为国民经济的基础性产业，其稳定运行对全球经济增长、产业链供应链安全及能源转型进程具有深远影响。然而，随着全球经济复苏乏力、地缘政治冲突加剧、能源结构转型加速及环保约束趋紧，金属行业正面临前所未有的不确定性，风险因素呈现多元化、复杂化、联动化特征，亟需通过前瞻性研究识别风险源头、评估风险等级、预警风险演变，助力行业实现可持续发展。

###（一）研究背景与意义

1.**全球经济形势复杂多变**

后疫情时代全球经济复苏进程分化，主要经济体增速放缓，通胀压力持续存在，货币政策收紧预期增强，导致金属需求端面临收缩风险。同时，区域经济一体化进程受阻，“逆全球化”思潮抬头，贸易保护主义抬头，金属产品国际贸易壁垒增加，供应链重构压力加大。在此背景下，金属行业作为周期性行业，其价格波动、供需平衡及企业盈利能力均受到显著影响，风险预警需求迫切。

2.**能源转型与产业升级驱动需求结构变革**

全球碳中和进程加速，新能源、新能源汽车、高端装备制造等战略性新兴产业快速发展，对锂、钴、镍、稀土、铜、铝等关键金属的需求呈现爆发式增长。然而，传统金属（如钢铁、电解铝）需求受房地产、基建等行业拖累增速放缓，需求结构“新旧交替”特征显著。一方面，新能源金属供应受资源禀赋、开采周期、地缘政治等因素制约，供需错配风险加剧；另一方面，传统金属产能过剩与环保政策压力并存，行业转型阵痛期风险凸显。

3.**地缘政治与供应链安全风险升级**

俄乌冲突、中美战略博弈等地缘政治事件持续发酵，对全球金属供应链造成直接冲击。例如，俄罗斯作为镍、钯、铝等金属的重要出口国，其出口受限导致国际市场价格剧烈波动；印尼、秘鲁等资源国通过出口禁令、提高资源税等政策强化资源民族主义，关键金属资源供应“卡脖子”风险上升。此外，全球海运成本波动、港口拥堵等物流环节不确定性增加，进一步加剧了供应链中断风险。

4.**环保与政策约束趋严**

全球范围内对金属行业的环保要求持续提升，欧盟碳边境调节机制（CBAM）、中国“双碳”目标等政策实施，高耗能、高排放金属企业面临更大的成本压力与转型挑战。同时，各国产业政策调整频繁，如中国对稀土、钨等战略性金属实行更严格的管控，美国《通胀削减法案》（IRA）对本土金属产业链提供补贴，政策不确定性增加行业经营风险。

开展2025年金属行业风险预警研究，有助于提前识别行业运行中的潜在风险，为企业优化战略布局、加强风险管理提供依据；为投资者把握市场趋势、规避投资风险提供参考；为政府部门完善产业政策、维护产业链安全提供支持，对推动金属行业高质量发展具有重要意义。

###（二）研究范围与对象

1.**研究范围**

本报告以全球金属行业为宏观背景，聚焦中国市场，覆盖金属产业链各环节，包括上游资源开采（如铁矿石、铜矿、镍矿、锂矿等）、中游冶炼加工（如粗钢、电解铝、铜加工材、锂电池材料等）及下游应用领域（如房地产、汽车、电力、新能源等）。时间范围为2023-2025年，重点分析2025年行业风险态势。

2.**研究对象**

研究对象涵盖金属行业的不同细分领域：

-**基本金属**：包括铜、铝、铅、锌、镍、锡等，重点关注其供需平衡、价格波动及供应链风险；

-**贵金属**：包括黄金、白银等，主要分析其金融属性、避险需求及货币政策影响；

-**小金属与稀土金属**：包括锂、钴、稀土、钨、钼等，聚焦新能源转型背景下的需求增长与供应安全风险；

-**钢铁行业**：作为金属行业的重要组成部分，分析其产能过剩、环保压力及下游需求变化风险。

###（三）研究方法与技术路线

1.**研究方法**

本报告采用定性与定量相结合的研究方法，确保分析结果的科学性与准确性：

-**文献研究法**：系统梳理国内外金属行业相关政策、研究报告、统计数据及学术文献，把握行业发展趋势与风险演变规律；

-**数据分析法**：收集国际货币基金组织（IMF）、世界金属统计局（WBMS）、中国有色金属工业协会、上海期货交易所等权威机构的产量、消费量、进出口数据、价格数据，运用计量经济学模型分析供需关系与价格波动；

-**案例分析法**：选取典型风险事件（如2022年伦敦金属交易所（LME）镍事件、印尼镍矿出口禁令等）进行深度剖析，总结风险传导路径与应对经验；

-**专家访谈法**：邀请金属行业资深专家、企业高管、政策研究者进行访谈，获取对行业风险的权威判断与前瞻性见解；

-**风险矩阵法**：构建风险发生可能性与影响程度二维矩阵，对各类风