金融工程学总复习计算题(据上海财经大学王明涛教授课程自行整理).pdfVIP

第三、四章远期与期货

1、假设银行甲根据其经营计划3个月后需向另一家银行拆进一笔1000万美元的资金，期限为3个

月。该银行预测在短期内利率可能在目前7.5％(年利率)的基础上上升，从而增大筹资成本。为了降

低资金成本，甲银行通过买入名义本金1000万美元的远期利率协议3*6将其在未来的利息成本固定

下来。3个月后，如果真同预测一样，LIBOR上升为8.5％，试计算甲银行轧平远期利率协议头寸的

利息收入，并计算其实际借款成本。

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2、设SP500指数现在的点数为1000点，该指数所含股票的红利收益率预计为5%，无风险年利率

为10%，3个月期SP500指数期货的市价为1080点，求该期货合约多头的价值和期货的理论价格。

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3、设6个月与12个月的无风险年利率分别为9%和10%，而一种十年期债券现货价格为990元，该

债券一年期远期合约的交割价为1001元，该债券6个月与12个月后都将收到60元的利息，且第二

次付息日在远期合约交割日之前，求远期合约多头的价值。

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4、设黄金的现货价格为4500$/盎司，其存储成本为2$/盎司，年底支付，无风险年利率为7%，求一

年期黄金的期货价格。

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5、投资者5月1号，持有面值1000万美元，2016年到期，息票利率为9.25%的美国长期债券，为

防止3个月内利率上升带来的风险，准备用美国长期国债期货做套期保值。设该现货债券价格为99

－16，久期为9.50年，期货价格为91－12，久期为10.45年。8月1号，该现货债券价格变为95－

06，期货价格为86－22。

（1）该投资者应该进行多头套期保值还是空头套期保值？

（2）计算套期保值所需合约份数；

（3）列表说明套期保值的过程（即将有关数据填入下表中）

（4）计算套期保值率

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6、9月1号，某投资者预计10月1号将收到1000万美元，计划购买A和B两只股票，投资比例为

0.5和0.5，A和B两只股票的beta系数分别为1.0与0.8。为防止3个月内股市上涨带来的风险，准

备用SP100股指期货做套期保值。9月1号，A和B两只股票的价格分别为10美元和8美元；SP

100股指期货价格为100（乘数200）。10月1号，A和B两只股票的价格分别为15美元和10美元；

SP100股指期货价格为135。

（1）该投资者应该进行多头套期保值还是空头套期保值？

（2）计算套期保值所需合约份数；

（3）列表说明套期保值的过程

（4）计算套期保值率

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7、蝶式套利

建仓：买入2份3月份期货合约，买入2份9月份期货合约，卖出4份6月份期货合约。

平仓：卖出2份3月份期货合约，卖出2份9月份期合约，买入4份6月份期货合约。

时间3月份合约6月份合约9月份合约

1月17买进2份3月份国债期货合卖出4份6月份国债期货合约,买进2份9月份国债期货合约，

日约，价格72-08价格72-13,价格72-20

2月21卖出2份3月份国债期货合买进4份6月份国债期货合约,卖出2份9月份国债期货合约，

日约，价格77-30价格77-23,价格77-21

获利5-22