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《投资价值分析与评估》

目录

一、课程简介

二、教学目标

三、教学中需注意的问题

四、教材与参考书目

五、教学课时分配

表1.总32学时课程分配

六、教学内容

第一章估价导论

第二章理解财务报表

第三章股息贴现模型

第四章股权自由现金流贴现模型

第五章公司估价：资本成本和调整型现值方法

第六章估算每股的价值

第七章相对估价法的基本原则

第八章对金融服务公司的估价

第九章对盈利为负或极低公司的估价

第十章对私营企业的估价

《投资价值分析与评估》教学大纲

一、课程简介

本课程是投资学本科教育基础应用学科丁出发点是如何进行一个企业的投

资价值分析,，以判断目标企业的成长性和投资价值。由于企业成长是动态的，影

响因素太多，需要在企业成长驱动因素研究的基础上，开发专门评估工具，从企

业的成长速度、成长质量、成长潜力以及行业的成长性等多维度评估目标企业的

成长性。

课程首先是在建立某种财务模型基础上，对公司或其业务的内在价值进行

正确评价，用以作为投资决策、融资决策、并购与重组决策以及企业经营绩效管

理C对于并购、投资未上市企业，甚至是企业经营管理分析，，这个分析框架有很

好的应用。与一般的投资分析侧重于企业过去的发展状况调查不同，这个分析框

架还侧重于长期战略健康、组织健康状况和价值提升潜力分析，并从多方面考虑

影响企业发展的因素，预测企业未来绩效，提高企业动态评估的有效性。

课程将系统讲授理解财务报表、股息贴现模型、股权自由现金流贴现模型、

公司估价的资本成本和调整型现值方法、估算每股的价值、相对估价法的基本原

则、对金融服务公司的估价、对盈利为负或极低公司的估价、对私营企业的估价

等。可以说，投资分析与价值评估是理论性与实践性高度结合、专业性比较强的

学科。

二、教学目标

《投资分析与价值评估》是为投资本科专业开设的一门专业课。课程包含

了贴现现金流估价法、相对估价法以及相机索取权估价法这三条主线。分别阐述

了它们的理论渊源、基本模型及其各种变型和派生。从不同的行业、公司和情形,

围绕“如何选择恰当的估价模型”这一主题，运月比较方法，结合实际案例，具

体地进行分析，合理地作出判断。集见与方法，融理论与实践，是为任何一门

科学得以发展之前提。“求真求实”为本，既领森林之广，又察叶木之细。这一

点正是本课程的目的。

三、教学中需注意的问题

在教学过程中，在提出和论述估价问题的各个方面时，课程首先广泛地涵

盖了各类估价模型，说明它们的共同因素，提供可针对任何估价模型选取恰当模

型的框架。第二，所提供的各种模型均伴有现实案例、存在的何趁和其他内容，

以便把握在运用这些模型时可能遇到的某些问题。第三，估价模型具有普适性而

非囚市场而异。

教学中，要注意的是：

1.以实用性和广泛性为特色，课程涵盖了可用于确定任何一种资产所具价值

的传（统的和新型的）工具和技术，包括有形和常规资产，诸如股票、债券、期货、

期权和房地产，各种无形或非常规资产的估价问题。

2.以最新的估价概念和技术为工具，论述诸如国家风险、经济增加值、投负

现金流收入、价值增进关系链等对于投资“风险或酬”关系的估价。

从上述内容看，课程可为证券分析、房地产估价、财务管理、项目规划、

首次公开发行（IPO）、企业并购与重组、公司价值增进等方面定量分析及其论证

提供指南。

四、教材与参考书目

授课教材；

投资估价一一评估任何资产价值的工具和技术（第三版•上下册）阿斯沃

斯・达摩达兰著清华大学出版社2014年7月1日

参考书目：

1.投资估价一一评估任何资产价值的工具和技术（第一版）阿斯沃斯•达

达兰著清华大学出版社1999年4月1日

2.杰拉尔德E.平