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《金融风险管理》 -课件 -第3、4 章 风险管理之市场波动率、 风险管理之市场风险度量.pptx

《金融风险管理》 -课件 -第3、4 章 风险管理之市场波动率、 风险管理之市场风险度量.pptx

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    ;GARCH-MIDAS模型建模;一、波动率建模步骤;第一节波动率建模步骤;【例4-1】

    选择的数据是沪深300指数2005年4月8日-2020年10月13日度数据作为研究样本。其中，假定均值方程为：

    残差平方方程为：

    检验结果：

    ;二、ARCH模型构建;第二节ARCH模型构建;第二节ARCH模型构建;ARCH模型的性质：

    （2）具有尖峰厚尾特征。为了研究是否厚尾，需要计算峰度，故此需要计算残差序列的四阶矩。

    故此，无条件的四阶矩：

    则：

    最后，可求得的超峰度为：

    可见，序列是厚尾分布，这也与经验数据观察得到

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