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浙商证券-拼多多-PDD.US-公司深度-下沉铸基、出海筑垒.pdfVIP

浙商证券-拼多多-PDD.US-公司深度-下沉铸基、出海筑垒.pdf

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    证券研究报告|海外市场公司深度|互联网电商

    拼多多(PDD)报告日期：2025年10月29日

    下沉铸基、出海筑垒

    ——拼多多公司深度

    投资要点投资评级:买入(维持)

    ❑超预期点：我们认为，拼多多主站一方面国补边际力度减

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