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[Table_Page]行业专题研究|软件与服务

2025年10月23日

证券研究报告

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【广发TMT产业研究】云计算行业

从AI大模型及智驾算力需求测算，看小米算力需求

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核心观点：

⚫小米加大AI硬核投入。2月小米15Ultra发布会雷军表示，小米25年研发费用将超300亿元，其中1/4用于

AI相关领域，重点聚焦AI基础设施、大模型开发及应用场景搭建。5月小米15周年战略新品发布会雷军表示，

2021年~2025年5年小米研发投入预计超1,000亿元人民币，未来五年研发投入将超2,000亿元，主要聚焦于

AI、OS、芯片三大底层技术的研发。

⚫AI基础大模型、智驾均需要大量算力。小米早期模型主要方向为轻量化本地化小模型，24年底开始重点自研

基础大模型，已发布推理大模型MiMo-7B、多模态大模型MiMo-VL、语音大模型Xiaomi-MiMo-Audio，均为

7B模型，在模型能力上快速追赶。小米从23年底开始全面布局自动驾驶技术，采用全栈自研模式，覆盖底层

算法、传感器融合、高精度地图和大模型应用；截至今年2月智驾总算力达11.45EFLOPS，训练数据增加到

1360万CLIPS。

⚫从训练到推理，小米AI应用场景广泛。截至25Q2手机及平板月活用户近7.3亿，AIoT连接设备数（不含手

机、平板、电脑）近10亿，小爱同学月活1.53亿，小米汽车25年出货量目标35万辆。

⚫我们对大模型训练所需算力进行量化测算。假设参数量在200B~1,000B左右，按1:20训练数据量，假设用H100

训练周期30天，则约需要1,872~46,788张卡。随着参数量和训练数据量增加，算力需求也随之增加。

⚫用户与基于云端的AI大模型交互驱动AI推理侧算力的增长。假设AI加速卡使用A100芯片，AI大模型的单日

访问量为5亿至7亿人次，每日每位对话10次，预计AI加速卡需求在7.7万~10.8万张之间。

⚫目前智能驾驶主要涉及两方面算力：云端训练算力和车端部署算力。云端算力主要部署于大型数据中心，以

EFLOPS为衡量单位，专注于海量数据处理、复杂多模态模型训练与算法迭代。车端算力嵌入车辆本地硬件,