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行为金融学中的情绪交易实验设计

引言：当情绪成为交易的“隐形操盘手”

在传统金融学的理论框架里，“理性人”假设如同坚固的基石——投资者会基于完全信息做出效用最大化的决策，市场价格总能及时反映所有可获得的信息。但现实中的股市却像被施了魔法的剧场：某天一则未经证实的传闻能让某只股票暴跌10%，某个明星企业家的个人动态能引发相关板块集体震荡，甚至连天气放晴都可能让市场交易量悄然上升。这些“非理性”现象背后，藏着行为金融学的核心命题：情绪，正以我们未曾察觉的方式，成为交易决策中最隐秘的操盘手。

笔者曾旁观过一场模拟交易实验：当屏幕上跳出“某行业突发政策利空”的新闻弹窗时，原本冷静分析K线图的被试者手指