企业估值建模题库及答案.docVIP

企业估值建模题库及答案

单项选择题（每题2分，共20分）

1.企业估值建模中最常用的方法是？

A.相对估值法

B.现金流折现法

C.成本法

D.市场法

答案：B

2.在现金流折现法中，通常使用哪种折现率？

A.资本成本

B.无风险利率

C.风险溢价

D.股利收益率

答案：A

3.相对估值法中常用的指标是？

A.市盈率

B.市净率

C.EV/EBITDA

D.以上都是

答案：D

4.企业自由现金流是指？

A.股东现金流

B.经营者现金流

C.净营运资本变化

D.以上都不是

答案：A

5.在估值建模中，终值的计算通常使用？

A.永续增长模型

B.现金流折现法

C.相对估值法

D.以上都不是

答案：A

多项选择题（每题2分，共20分）

6.现金流折现法中需要考虑的因素有？

A.现金流预测

B.折现率

C.终值计算

D.以上都是

答案：D

7.相对估值法中常用的比较对象是？

A.同行业公司

B.替代品公司

C.历史数据

D.以上都是

答案：D

8.企业估值建模中需要考虑的财务报表是？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.以上都是

答案：D

9.影响企业估值的宏观经济因素有？

A.GDP增长率

B.利率水平

C.汇率变动

D.以上都是

答案：D

10.企业估值建模中常见的错误有？

A.预测过于乐观

B.折现率选择不当

C.忽略风险因素

D.以上都是

答案：D

判断题（每题2分，共20分）

11.现金流折现法适用于所有类型的企业估值。

答案：错误

12.相对估值法不需要考虑公司的基本面。

答案：错误

13.企业自由现金流等于营业收入减去运营成本。

答案：错误

14.终值计算通常使用永续增长模型。

答案：正确

15.市盈率是相对估值法中常用的指标。

答案：正确

16.折现率越高，企业估值越高。

答案：错误

17.企业估值建模只需要考虑财务数据。

答案：错误

18.终值的大小对企业估值没有影响。

答案：错误

19.现金流预测的准确性对企业估值没有影响。

答案：错误

20.企业估值建模是一个静态的过程。

答案：错误

简答题（每题5分，共20分）

21.简述现金流折现法的步骤。

答案：现金流折现法主要包括以下步骤：预测未来现金流、选择折现率、计算终值、折现现金流并加总。首先，需要预测企业未来几年的自由现金流；其次，选择合适的折现率，通常使用资本成本；然后，计算终值，通常使用永续增长模型；最后，将未来几年的现金流和终值折现到当前值并加总，得到企业估值。

22.简述相对估值法的原理。

答案：相对估值法是通过比较目标企业与同行业或可比公司的估值指标，如市盈率、市净率等，来确定目标企业的估值。其原理是认为具有相似风险和增长前景的公司，其估值指标应该相近。通过比较这些指标，可以得出目标企业的相对估值。

23.简述企业自由现金流的概念。

答案：企业自由现金流是指企业在满足所有运营和投资需求后，可以自由分配给股东的现金流。它是企业可用于支付股利、回购股票或进行其他投资的现金流。企业自由现金流是衡量企业财务健康和估值的重要指标。

24.简述影响企业估值的宏观经济因素。

答案：影响企业估值的宏观经济因素包括GDP增长率、利率水平、汇率变动等。GDP增长率影响企业的市场环境和需求；利率水平影响企业的融资成本和投资回报；汇率变动影响企业的进出口业务和跨国经营。这些因素都会影响企业的盈利能力和现金流，从而影响企业估值。

讨论题（每题5分，共20分）

25.讨论现金流折现法的优缺点。

答案：现金流折现法的优点是考虑了企业的未来现金流和风险，能够较为准确地反映企业的真实价值。缺点是预测未来现金流的主观性较大，且需要选择合适的折现率，折现率的变动会影响估值结果。此外，现金流折现法对长期预测的依赖性较高，长期预测的不确定性较大。

26.讨论相对估值法的优缺点。

答案：相对估值法的优点是简单易用，能够快速得出企业的相对估值。缺点是可比公司的选择可能存在偏差，且不同公司的成长性和风险不同，直接比较指标可能不合适。此外，相对估值法对市场环境和行业趋势的依赖性较高，市场波动可能影响估值结果。

27.讨论企业自由现金流的重要性。

答案：企业自由现金流的重要性体现在多个方面。首先，它是企业可用于支付股利、回购股票或进行其他投资的现金流，直接影响股东回报。其次，它是衡量企业财务健康的重要指标，充足的自由现金流表明企业具有较好的盈利能力和财务灵活性。最后，自由现金流也是企业进行扩张和投资的重要资金来源，影响企业的长期发展。

28.讨论影响企业估值的因素。

答案：影响企业估值的因素包括财务因素和非财务因素。财务因素包括企业的盈利能力、现金流、债务水平等，这些因素直接影响企业的价值和风险。非财务因素包括宏观经济环境、行业趋势、管理团队能力等，这些因素影响企业的市场环境和增长前景。综合这