均值不等式及其在现金管理中应用.pdfVIP

meaninequality

ThemeaningofmeaninequalityFornon-neive

numbers:Arithmeticmean≥GeometricmeanThe

equalsignholdsifandonlyifthenumbersare

equivalent.Supposea≥0,b≥0,thenwehave

Theequalsignholdsifandonlyifa=b

Practicequestions(calculationquestions)Applicationofmeaninequality

两项相等和最小

现金的成本

假设：

（0）企业的现金持有量（每次取款额）=C

（1）企业一定时期内的现金需求量=T

（2）每次取现金的固定成本=F

则有：

（a）需要取现金的次数=T/C

（b）取现金成本=（T/C）×F

现金成本，经济学上称为“皮鞋成本”

假设：

（0）企业的现金持有量（每次取款额）=C

（1）存款(有价）的收益率=K

则有：

（a）平均现金持有量=C/2

Twotermsareequal

andminimum

cashtransactioncosts

假设：

（0）Theenterprisescashholdings(amountofeachwithdrawal)=C

（1）Thecashrequirementoftheenterprisewithinacertainperiod=T

（2）Fixedtransactioncostforeachcashwithdrawal=F

则有：

（a）Numberoftimescashwithdrawalis

required=T/C

（b）Cashwithdrawaltransactioncost=(T/C)×F

Cashtransactioncost,knownasshoecostineconomics

假设：

（0）Theenterprisescashholdings(amountofeachwithdrawal)C

（1）Therateofreturnonbankdeposits

(marketablesecurities)K

则有：

（a）AveragecashholdingsC/2

假设：

（0）企业的现金持有量（每次取款额）=C

（1）存款(有价）的收益率=K

则有：

（a）平均现金持有量=C/2

（b）持有现金的机会成本=（C/2）×K

相关成本最小化

持有现金的相关成本定义为成本和机会成本。问：什么样的现金持有量能让相关总

成本最低？务