【华创-2025研报】渐入淡季，等待数据信号：每周高频跟踪20251101.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券周报2025年11月01日

【债券周报】

渐入淡季，等待数据信号

——每周高频跟

❖10月最后一周，伴随淡季临近，生产开工率有所下降，地产成交冲刺效应不华创证券研究所

强，贸易谈判缓和提振部分运价与订舱需求，食品价格涨幅连续3周扩大值

得关注。通胀方面，食品价格涨幅持续扩大，猪肉、蔬菜价格上涨显著提振证券分析师：周冠南

综合指数。出口方面，中美谈判形势缓和，利好因素提振订舱需求与运价表

现，月末港口集装箱吞吐量环比走弱，同比亦有回落。工业方面，淡季临邮箱：zhouguannan@

近，开工率边际逐步回落。投资方面，螺纹钢表观需求改善，价格止跌回执业编号：S0360517090002

涨，宏观预期改善、成本上涨均提振价格。地产方面，10月末周新房、二手证券分析师：靳晓航

房环比冲刺效应暂不显著，全月同比负增长，高基数叠加政策定力之下，销

售表现总体弱于9月。电话：010

邮箱：jinxiaohang@

❖对于债市而言，月末宏观重要事件集中落地，宏观预期得以提振，但学习效执业编号：S0360522080003

应下债市扰动有限，11月基本面关注“宽信用”数据验证。外部方面，中美

谈判缓和，“芬太尼关税”取消10%、“对等关税”24%继续暂缓一年，外部

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