资本资产定价模型与风险衡量分析.pdfVIP

【12·单选题】宏发公司的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有

的平均收益率为8%，则宏发公司的必要收益率应为（）。

A.4%B.12%

C.8%D.10%

【】D

【解析】本题的考点是资本资产定价模型。R=R+β（R-R）=4%+1.5×（8%-4%）=10%。

fmf

【13·多选题】下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。

A.方差B.差

C.期望值D.离差率

【】ABD

【解析】收益的期望值用来反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。

【14·多选题】下列因素引起的风险中，投资者不可以通过投资组合予以消减

的有（）。

A.宏观经济状况变化

B.世界能源状况变化

C.发生经济

D.被投资企业出现经营

【】ABC

【解析】被投资企业出现经营属于公司特有风险，是可分散风险。

【15·多选题】在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（）。

A.企业举债过度

B.原材料价格发生变动

C.企业产品更新换代周期过长

D.企业产品的生产质量不稳定

【】BCD

【解析】经营风险是指因生产经营方面的给企业带来的不确定性。比如：由于

原材料供应地的经济情况变动，路线改变，原材料价格变动，新材料、新设备的出

现等因素带来的供应方面的风险；由于产品生产方向不对路，产品更新时期掌握不好，生产

质量不合格，新产品、新技术开发试验不成功，生产组织不合理等因素带来的生产方面的风

险；由于出现新的竞争对手，消费者发生变化，销售决策，产品推销不力以及

货款回收不及时等因素带来的销售方面的风险。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给

企业财务成果带来的不确定性。企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。

【16·多选题】约束性固定成本不受管理短期经营决策行动的影响。下列各项

中，属于企业约束性固定成本的有（）。

A.厂房折旧

B.厂房支出

C.高管人员基本工资

D.新产品研究开发费用

【】ABC

【解析】本题的主要考核点是约束性固定成本的含义。约束性固定成本是指管理的

短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：固定资产折旧费、费、

房屋、和经理人员的基本工资等。因此选项A、B、C都属于约束性固定成本。选项D

属于酌量性固定成本。

【17·判断题】当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（）

[Evaluation12·Single-choicequestion]TheβcoefficientofHongfaCompanysstockis1.5,therisk-freeinterest

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