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2025年特许金融分析师二级通货膨胀对资本预算的影响专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师二级通货膨胀对资本预算的影响专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师二级通货膨胀对资本预算的影响专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在进行资本预算决策时，通货膨胀对项目现金流量的主要影响是什么？

A、增加项目的名义现金流量

B、减少项目的名义现金流量

C、对项目的名义现金流量没有影响

D、只影响项目的折现率

【答案】A

【解析】正确答案是A。通货膨胀会导致商品和服务价格上涨，从而增加项目的名

义现金流量。B选项错误，因为通货膨胀通常会增加而非减少名义现金流量。C选项错

误，通货膨胀对名义现金流量有显著影响。D选项错误，通货膨胀不仅影响折现率，也

影响现金流量本身。知识点：通货膨胀对名义现金流量的影响。易错点：混淆名义现金

流量与实际现金流量的区别。

2、在通货膨胀环境下，资本预算中使用的折现率应该如何调整？

A、使用实际折现率

B、使用名义折现率

C、降低折现率

D、保持折现率不变

【答案】B

【解析】正确答案是B。在通货膨胀环境下，应使用名义折现率，因为它包含了通

货膨胀溢价，能够更准确地反映项目的实际成本。A选项错误，实际折现率未考虑通货

膨胀因素。C和D选项错误，折现率需要根据通货膨胀进行调整，而非简单降低或保

持不变。知识点：名义折现率与实际折现率的区别。易错点：忽略通货膨胀对折现率的

影响。

3、通货膨胀对资本预算中的折旧费用有何影响？

A、增加折旧费用

B、减少折旧费用

C、对折旧费用没有影响

D、折旧费用与通货膨胀率成正比

【答案】C

【解析】正确答案是C。折旧费用是基于历史成本计算的，不受通货膨胀影响。A和

B选项错误，折旧费用不会因通货膨胀而增加或减少。D选项错误，折旧费用与通货膨

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胀率无关。知识点：折旧费用的计算基础。易错点：误以为折旧费用会随通货膨胀调整。

4、在通货膨胀环境下，资本预算中使用的净现值（NPV）计算方法应如何调整？

A、使用实际现金流量和实际折现率

B、使用名义现金流量和名义折现率

C、使用实际现金流量和名义折现率

D、使用名义现金流量和实际折现率

【答案】B

【解析】正确答案是B。在通货膨胀环境下，应使用名义现金流量和名义折现率计

算NPV，以确保一致性。A选项错误，实际现金流量和实际折现率未考虑通货膨胀。C

和D选项错误，现金流量和折现率的类型不匹配。知识点：NPV计算中现金流量与折

现率的一致性。易错点：混淆名义与实际现金流量和折现率的匹配。

5、通货膨胀对资本预算中的营运资本需求有何影响？

A、减少营运资本需求

B、增加营运资本需求

C、对营运资本需求没有影响

D、营运资本需求与通货膨胀率成反比

【答案】B

【解析】正确答案是B。通货膨胀会导致存货和应收账款等营运资本项目的名义价

值增加，从而增加营运资本需求。A和C选项错误，通货膨胀对营运资本需求有显著

影响。D选项错误，营运资本需求与通货膨胀率通常成正比。知识点：通货膨胀对营运

资本的影响。易错点：忽略营运资本项目的名义价值变化。

6、在资本预算中，通货膨胀对项目的内部收益率（IRR）有何影响？

A、降低IRR

B、提高IRR

C、对IRR没有影响

D、IRR的变化与通货膨胀率无关

【答案】B

【解析】正确答案是B。通货膨胀会提高项目的名义现金流量，从而提高IRR。A

和C选项错误，通货膨胀对IRR有显著影响。D选项错误，IRR的变化与通货膨胀率

直接相关。知识点：通货膨胀对IRR的影响。易错点：混淆名义IRR与实际IRR。

7、在通货膨胀环境下，资本预算中使用的回收期指标应如何调整？

A、使用实际回收期

B、使用名义回收期