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私募股权投资基金基本知识

2StratagyAboutTheFund2025/11/3

目录私募股权投资基金相关背景私募股权投资基金的定义私募股权投资基金的开展情况私募股权投资基金的运营私募股权投资基金的根本架构私募股权投资基金的管理和运营私募股权投资基金的投资和风险控制附录私募股权投资基金的相关释义

3StratagyAboutTheFund2025/11/3私募股权投资基金相关背景私募股权投资基金的定义私募股权投资基金的开展情况

4StratagyAboutTheFund2025/11/3私募股权投资基金定义私募股权投资基金，是指通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而设立的对于股权进展投资的基金由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进展的，因此它又被称为向特定对象募集的股权投资基金私募〔Privateplacement〕是相对于公募〔Publicoffering〕而言，是就基金发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募基金和私募基金

5StratagyAboutTheFund2025/11/3私募投资基金的界定第一，私募基金通过非公开方式募集资金在美国，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通过公开媒体做广告来招徕客户，而按有关规定，私募基金则不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息〞，或者直接认识基金管理者的形式参加第二，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子小门槛却不低如在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：假设以个人名义参加，最近两年个人年收入至少在20万美元以上；假设以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上；假设以机构名义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应的限制第三，和公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金这方面的要求低得多加之政府监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵敏，相应获得高收益回报的时机也更大第四，私募基金一个显著的特点就是基金发起人、管理人必须以自有资金投入基金管理公司，基金运作的成功与否与他们的自身利益严密相关从国际目前通行的做法来看，基金管理者一般要持有基金1％—5％的股份，一旦发生亏损，管理者拥有的股份将首先被用来支付参与者，因此，私募基金的发起人、管理人与基金是一个唇齿相依、荣辱与共的利益共同体，这也在一定程度上较好地解决了公募基金与生俱来的经理人利益约束弱化、鼓励机制不够等弊端

6StratagyAboutTheFund2025/11/3私募股权投资基金的根本特点在根本属性上私募股权投资基金仍然是一种进展投资的基金，是私募投资运作的载体。它具有一般基金的特点和属性，本质是一种信托关系的表达在发行方式上它是非公开发行的，不同于公募基金的公开销售，它的出售是私下的，只有少数投资者参加在美国，法律规定私募股权基金不得利用任何传媒做广告宣传。私募股权基金的参加者主要是通过获得所谓“投资可靠消息〞，或者直接认识基金管理者的形式参加在发行对象上它不是面向所有投资者的，它的发行对象仅限于满足相关条件的投资者。这些条件通常比较高，把投资者限定在一定范围的人群中，人数是有限的但这并不阻碍私募股权投资基金的资金来源广泛，如富有的个人、大型企业、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等在信息披露方面比公募低的多，相关的信息披露较少，一般只需半年或一年私下对投资者公布投资组合和收益私募股权投资基金还有一个显著的特点就是基金发起人、管理人必须以自有资金投入到基金中，基金运作的成功与否，与其自身利益严密相关基金管理者一般要持有基金1%～5%的股份，一旦发生亏损，管理者拥有的股份将优先被用来支付参与者，故私募基金的发起人、管理人与基金是一个荣辱与共的利益共同体

7StratagyAboutTheFund2025/11/3私募股权投资基金的其他特点1.主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进展的，另外在投资方式上也是以私募形式进展

2.多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式

3.一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务

4.比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业

5.投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资

6.流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购置方直接达成交易

7.资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并