汽车行业定期报告：特斯拉发布二季报，上海发放智能网联汽车示范运营牌照-250727-华福证券-12页.pdfVIP

20250727

年月日

行

业汽车强于大市（维持评级）

研

究特斯拉发布二季报上海发放智能网联汽车示范一年内行业相对大盘走势

运营牌照

投资要点：

本周专题：特斯拉发布二季报上海发放智能网联汽车示范运营牌照

7月23日，特斯拉公布二季报，在汽车销量持续下滑的情况下，

其第二季度营收、净利润均呈双位数下滑。随着美国电动汽车税收抵

免政策将于9月30日到期，加之特斯拉销量持续疲软，而新兴的自动团队成员

行驾驶出租车（Robotaxi）业务创收仍需时日，该公司未来几个季度可能分析师：戴永波(S0210525040006)

业会很艰难。dyb30505@

定

分析师：卢宇峰(S0210524050001)

期平价新车型将于今年第四季度上市，Semi电动卡车和Cybercab自lyf30531@

报

动驾驶出租车计划于明年投产。在加码汽车业务板块的同时，特斯拉

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告

将更多精力转向自动驾驶与机器人业务。1、低空行业周报（7月第3周）：国际低空经济

7月26日，在第八届世界人工智能大会（WAIC）上，上海市经博览会将于下周召开，关注展会动态与产业进展

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去年上海发放示范应用牌照，意味着Robotaxi可以上路测试，但

不能运营收费；今年上海发放示范运营牌照，意味着公众可以在服务

范围内打到Robotaxi，无人驾驶技术正式从实验室走向大众生活，开

启了商业化运营的新篇章。同时，传统出租车企业将和科技企业携手

合作运营Robotaxi，实现优势互补。随着牌照的发放和运营的开展，

将吸引更多的企业和资本投入到智能网联汽车领域，进一步促进产业

华福证券

生态的完善和发展，也将加速无人驾驶技术的普及和应用。

本周行情

2025年7月21日-7月25日，汽车板块1%，沪深300指数1.7%，

汽车板块跑输沪深300指数0.7个百分点。从板块排名来看，汽车行业

上周涨跌幅在申万31个板块中位列第25位。年初至今汽车板块12.4