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2025年金融风险管理师障碍期权的类型、定价与风险管理专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师障碍期权的类型、定价与风险管理

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师障碍期权的类型、定价与风险管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列哪种障碍期权在标的资产价格触及障碍水平时变为无效？

A、向上敲出看涨期权

B、向下敲入看跌期权

C、向上敲入看涨期权

D、向下敲出看跌期权

【答案】A

【解析】正确答案是A。向上敲出看涨期权在标的资产价格上涨触及障碍水平时失

效。B选项向下敲入看跌期权是价格下跌时生效，C选项向上敲入看涨期权是价格上涨

时生效，D选项向下敲出看跌期权是价格下跌时失效。知识点：障碍期权的激活与失效

机制。易错点：混淆”敲入”与”敲出”的区别。

2、障碍期权的定价通常比普通期权更复杂，主要原因是？

A、交易成本更高

B、存在路径依赖特征

C、波动率更大

D、流动性更差

【答案】B

【解析】正确答案是B。障碍期权的价值取决于标的资产价格是否触及障碍水平，具

有路径依赖特性，使得定价更复杂。A、C、D虽然可能影响实际交易，但不是定价复

杂性的根本原因。知识点：障碍期权的路径依赖特性。易错点：将市场因素与定价模型

复杂性混淆。

3、在风险管理中，障碍期权的主要优势是？

A、收益更高

B、成本更低

C、风险更小

D、流动性更好

【答案】B

【解析】正确答案是B。障碍期权由于存在失效或生效条件，通常比普通期权更便

宜，降低了套期保值成本。A、C、D并非必然优势。知识点：障碍期权的成本优势。易

错点：误认为特殊期权必然带来更高收益。

4、下列哪种情况适合使用向上敲出看涨期权？

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A、预期温和上涨但担心突破

B、预期大幅上涨

C、预期下跌

D、预期剧烈波动

【答案】A

【解析】正确答案是A。向上敲出看涨期权适合温和上涨预期，同时设置上限控制

风险。B适合普通看涨期权，C适合看跌策略，D适合跨式组合。知识点：障碍期权的

应用场景。易错点：对市场预期与期权类型匹配不清。

5、障碍期权的Delta值通常比普通期权？

A、更稳定

B、更不稳定

C、完全相同

D、无法比较

【答案】B

【解析】正确答案是B。障碍期权在接近障碍水平时Delta会发生剧烈变化，比普

通期权更不稳定。A、C明显错误，D不正确。知识点：障碍期权的希腊字母特性。易

错点：忽视障碍水平对风险指标的影响。

6、在障碍期权交易中，“监测频率”指的是？

A、交易频率

B、观察障碍水平的频率

C、报价频率

D、结算频率

【答案】B

【解析】正确答案是B。监测频率是指检查标的资产价格是否触及障碍水平的频率，

如连续监测或每日收盘监测。A、C、D是其他交易概念。知识点：障碍期权的监测机

制。易错点：混淆不同类型的频率概念。

7、下列哪种因素对障碍期权定价影响最大？

A、无风险利率

B、股息率

C、障碍水平设置

D、到期时间

【答案】C

【解析】正确答案是C。障碍水平直接决定期权是否生效或失效，是定价的关键因

素。A、B、D虽然重要，但影响程度相对较小。知识点：障碍期权定价影响因素。易

错点：忽视障碍水平的核心作用。

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8、向下敲入看跌期权的特征是？

A、价格下跌时生效

B、价格上涨时生效

C、价格下跌时失效

D、价格上涨时失效

【答案】A

【解析】正确答案是A。向下敲入看跌期权在标的资产价格下跌触及障碍水平时生

效。B是向上敲入，C是向下敲出，D