2025年CFA一级道德与专业准则测试卷（含答案）.docx

2025年CFA一级道德与专业准则测试卷（含答案）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

Tom是一位CFA协会会员，在一家大型投资银行工作，负责全球股票研究。他负责撰写关于科技行业的月度研究报告，该行业包含他个人长期持有的几只股票。Tom收到其中一家他个人重仓持有且报告重点推荐的公司（ABC公司）的CEO的个人邀请，希望Tom在其下一次重要的行业分析师会议上，优先介绍ABC公司，并强调其超预期的盈利能力，而淡化一些潜在的风险因素。CEO告知Tom，会后ABC公司将提供给Tom一笔可观的“咨询费”作为感谢。Tom了解这笔“咨询费”可能违反CFA协会标准I（C）-客户关系与交易中的相关规定。

根据CFA协会道德规范，以下哪些行动是恰当的？请说明理由。

a)接受CEO的邀请并在会议上如其所请求地推荐ABC公司，因为这是CEO的个人意愿，且报告本身是基于独立研究得出的。

b)接受CEO的邀请，但在会议上按照研究报告的客观内容进行介绍，同时口头告知听众报告内容是基于独立研究，不涉及任何私下沟通。

c)拒绝CEO的邀请，并在报告中对ABC公司的风险因素进行充分披露，同时告知CFA协会会员部和公司合规部门该情况。

d)拒绝CEO的邀请，并建议CEO通过正常的公司渠道（如市场部）进行宣传，自己仅负责提供研究报告支持。

二、

Sarah是一位CFA协会会员，在一家资产管理公司担任投资组合经理，管理着多个客户的投资组合。Sarah的好朋友John最近开始投资股票，并询问Sarah是否可以推荐一些股票。Sarah知道John没有通过CFA协会注册资格考试，且缺乏足够的投资知识来评估复杂金融产品的风险。Sarah的投资组合中包含几只高风险新兴市场股票，这些股票的波动性很大。Sarah决定将这几只股票推荐给John，并告诉John这些股票“表现非常好，风险很小”，因为Sarah相信凭借自己的专业知识，可以帮John赚钱。

根据CFA协会道德规范，Sarah的行为违反了哪些标准？请详细说明。

三、

Mark是一位CFA协会会员，在一家对冲基金工作，负责交易执行。一天，Mark的一个朋友，也是CFA协会会员，告知Mark他即将获得一些内部非公开信息，这些信息可能表明他目前持有的某只股票（XYZ公司）的价格将被大幅推高。该信息来源于XYZ公司内部高层，但尚未公开。Mark的朋友请求Mark利用这些信息在公开市场上买入XYZ公司的股票，并承诺事成之后分给Mark一部分利润。Mark知道获取和使用这些非公开信息进行交易可能违反CFA协会标准II（B）-严禁行为。

Mark应如何处理他朋友的信息和请求？请说明其需要考虑的道德原则和潜在后果。

四、

李华是CFA协会会员，在一家国内券商担任研究部分析师。李华负责撰写关于某家上市公司（DEF公司）的研究报告，并在报告中对DEF公司的财务状况给予了“买入”评级。李华的亲戚张伟是DEF公司的普通员工，并不在公司管理层或核心决策层。在李华发布研究报告后不久，张伟找到李华，表示非常感谢李华对其公司的正面评价，并告知李华，作为感谢，公司管理层决定将股票期权作为福利发放给包括张伟在内的所有员工。李华知道这个信息，但并未在研究报告或任何公开沟通中提及张伟与其是亲戚关系。

根据CFA协会道德规范，李华的行为是否存在违反道德规范的情况？请解释说明，并分析其中涉及的利益冲突。

五、

王明是CFA协会会员，在一家跨国公司担任财务总监。他负责公司在美国的上市事务。最近，公司计划进行一项重大的跨国并购。王明得知这项并购计划后，立即指示其在伦敦的私人投资顾问购买大量目标公司的股票。王明认为这是利用职务之便获取的内幕信息进行交易的机会。同时，王明没有向公司董事会或合规部门披露他个人持有目标公司股票的行为及其与并购计划的关系。

根据CFA协会道德规范，王明的行为违反了哪些标准？请详细说明，并阐述其行为的潜在法律和职业后果。

六、

陈静是CFA协会会员，在一家小型财富管理公司工作，主要负责客户沟通和投资建议。陈静的一位长期客户是一位退休教师，这位客户非常信任陈静，并要求陈静为其管理大部分退休金。在一次会议中，客户表达了对其养老金未来不足的担忧。陈静告知客户，她最近听说了一种名为“XX信托计划”的新型投资工具，该计划承诺提供远高于市场平均水平的稳定回报，且风险很低。陈静知道该计划由她的一位朋友推广，但并不了解该计划的详细条款和风险。陈静向客户做了非常积极的推荐，并说服客户将大部分养老金