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2025年金融风险管理师新冠疫情冲击下的收益率曲线变动案例专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师新冠疫情冲击下的收益率曲线变动

案例专题试卷及解析

2025年金融风险管理师新冠疫情冲击下的收益率曲线变动案例专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、新冠疫情初期，全球主要央行普遍采取降息和量化宽松政策，这对收益率曲线

形态最可能的影响是？

A、收益率曲线陡峭化

B、收益率曲线平坦化

C、收益率曲线倒挂

D、收益率曲线扭曲

【答案】B

【解析】正确答案是B。疫情初期央行降息主要影响短期利率，而量化宽松压低长

期利率，两者共同作用导致长短期利差收窄，曲线平坦化。A选项陡峭化需要长期利率

降幅小于短期利率，与实际情况相反；C选项倒挂需要短期利率超过长期利率，在宽松

政策下不会出现；D选项扭曲通常指特定期限异常波动，不是整体特征。知识点：货币

政策对收益率曲线的影响机制。易错点：容易混淆宽松政策对长短端利率的不同影响程

度。

2、2020年3月市场恐慌期间，美国国债收益率曲线出现异常现象，主要表现为？

A、长期收益率大幅上升

B、短期收益率飙升

C、曲线整体平行下移

D、中期收益率异常波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。疫情引发的流动性危机导致投资者抛售短期国债换取现金，

推高短期收益率，形成”流动性溢价”。A选项与避险需求不符；C选项发生在政策干预

后；D选项不是主要特征。知识点：流动性危机对收益率曲线的冲击。易错点：容易忽

视流动性因素对短期利率的特殊影响。

3、疫情后收益率曲线预测模型中，最重要的新增变量是？

A、通胀预期

B、财政赤字率

C、疫苗接种率

D、失业率

【答案】C

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【解析】正确答案是C。疫苗接种率直接决定经济重启进程，成为疫情特殊时期的

关键预测指标。A、B、D虽重要但非疫情特有。知识点：非常规时期模型变量选择。易

错点：容易忽略疫情特有的健康指标对金融市场的影响。

4、中国央行在疫情期间的收益率曲线管理政策特点是？

A、直接控制长期利率

B、主要通过MLF调节中期利率

C、全面管制各期限利率

D、仅影响短期利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。中国央行采用”利率走廊+MLF”框架，通过中期借贷便利

引导中期利率，进而影响整条曲线。A选项不符合市场化原则；C选项过于绝对；D选

项不全面。知识点：中国货币政策传导机制。易错点：容易混淆不同国家央行操作工具

的差异。

5、疫情导致的收益率曲线变动对银行净息差的主要影响是？

A、长期贷款利率下降更多

B、短期存款利率上升更快

C、资产负债期限错配加剧

D、净息差普遍扩大

【答案】C

【解析】正确答案是C。曲线平坦化压缩长短期利差，加剧银行期限错配风险。A、

B描述的是具体表现而非根本影响；D选项与实际情况相反。知识点：收益率曲线变动

对银行盈利的影响。易错点：容易忽视期限结构变化对银行资产负债管理的综合影响。

6、2021年通胀预期上升时，收益率曲线最可能的变化是？

A、短期利率上升更快

B、长期利率上升更快

C、曲线整体平行上移

D、曲线倒挂风险增加

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀预期主要影响长期利率，导致曲线陡峭化。A选项通

常对应经济过热；C选项需要所有期限同等变化；D选项需要短期利率异常上升。知识

点：通胀预期与期限结构关系。易错点：容易混淆通胀对不同期限利率的影响差异。

7、疫情后企业债收益率曲线相对于国债曲线的变化特征是？

A、信用利差全面收窄

B、短期利差扩大更明显

C、长期利差扩大更明显

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D、曲线形态完全同步