【东方-2025研报】星宇股份（601799）：盈利能力改善，对外合作布局机器人业务.pdfVIP

公司研究|季报点评

星宇股份601799.SH

买入

盈利能力改善，对外合作布局机器人业务股价（2025年10月31日）129.6元

目标价格171.12元

52周最高价/最低价147.2/114.94元

总股本/流通A股（万股）28,568/28,568

A股市值（百万元）37,024

核心观点国家/地区中国

行业汽车与零部件

⚫预计主要客户销量增长带动3季度业绩提升，毛利率环比维稳向上。公司前三季度报告发布日期2025年11月03日

营业收入107.10亿元，同比增长16.1%；归母净利润11.41亿元，同比增长

16.8%；扣非归母净利润11.14亿元，同比增长19.9%。3季度营业收入39.53亿

元，同比增长12.7%，环比增长7.9%；归母净利润4.35亿元，同比增长13.5%，1周1月3月12月

环比增长13.1%；扣非归母净利润4.27亿元，同比增长14.9%，环比增长13.8%。绝对表现%0.39-3.919.29-4.72

3季度公司毛利率19.9%，环比提升0.2个百分点。预计3季度奇瑞、赛力斯等公司相对表现%0.82-3.91-4.57-23.99

主要客户销量同环比向上，带动公司3季度业绩维持稳健增长。

沪深300%-0.43013.8619.27

⚫车灯智能化浪潮将有望带动公司配套价值量及市场份额提升。公司是国内车灯智能

化的领先企业之一，与华为合作开发问界M9/M8、智界S7、享界S9、尊界S800

等车型多款前后灯，持续推动ADB前照灯、DLP前照灯、智能数字格栅、自动驾驶