【东吴-2025研报】环保行业跟踪周报：“十五五”关注绿色双碳、市场化、化债，25Q3固废板块业绩现金流强劲.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·环保

环保行业跟踪周报

“十五五”关注绿色双碳、市场化、化债，2025年11月03日

25Q3固废板块业绩现金流强劲

证券分析师袁理

增持（维持）执业证书：S0600511080001

021

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投资要点

重点推荐：瀚蓝环境，高能环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，证券分析师陈孜文

军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三

峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，龙净环保，蓝天燃气，新奥股份，赛恩执业证书：S0600523070006

斯，金科环境，英科再生，路德环境。

建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股。chenzw@

“十五五”建议环保关键词：绿色双碳、市场化、化债。2025年10月28日《中共中央关于制

定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》全文发布，环保领域投资梳理如下：（1）行业走势

建设现代化产业体系，将绿色转型提升为贯穿经济社会发展全过程的“系统性工程”。将以碳

达峰碳中和目标为牵引，加快构建实施碳排放总量和强度双控制度、推进能源绿色低碳转型、

产业结构绿色低碳转型、生产生活方式绿色低碳转型等4方面举措。投资建议：1）清洁能源：环保沪深300

①绿电运营，建议关注【龙源电力H】【中闽能源】等；②绿色氢氨醇：重点推荐【佛燃能源】，20%

17%

建议关注【中国天楹】等；③垃圾焚烧发电/供热等。2）再生资源：①生物燃料：建议关注UCO14%

供应商【朗坤科技】【山高环能】等；生物柴油生物航煤【嘉澳环保】【海新能科】【卓越11%

8%

新能】【鹏鹞环保】等。②再生塑料：重点推荐【英科再生】。③危废资源化：重点推荐【高5%

能环境】【赛恩斯】等。④锂电回收：建议关注【天奇股份】等。（2）“加快完善要素市场2%

-1%

化配置体制机制”，包括垃圾处理费、污水处理费、水气电等价格市场化。环保受益逻辑：①-4%

要素市场化增强资产盈利稳定性，②建立污染者付费制。投资建议：对标海