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2025年特许金融分析师货币时间价值与财务报表分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师货币时间价值与财务报表分析专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师货币时间价值与财务报表分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在货币时间价值的概念中，以下哪项最能准确描述“现值”的含义？

A、未来某一时点的一笔资金在当前时点的价值

B、当前时点的一笔资金在未来某一时点的价值

C、一系列等额收付款项的现值总和

D、未来现金流经过风险调整后的价值

【答案】A

【解析】正确答案是A。现值是指未来某一时点的一笔或一系列现金流，按照一定

的折现率计算，折算到当前时点的价值。它体现了货币的时间价值，即今天的钱比未来

的同量钱更有价值。选项B描述的是终值的概念。选项C描述的是年金的现值，是现

值的一种特例，不是现值的普遍定义。选项D引入了风险调整，虽然实际应用中折现

率包含风险溢价，但现值的核心定义是关于时间价值，而非风险价值。知识点：货币时

间价值基础。易错点：混淆现值与终值的概念，或将现值与年金现值等同。

2、在进行财务报表分析时，分析师最可能使用流动比率来评估公司的哪项能力？

A、长期偿债能力

B、短期偿债能力

C、盈利能力

D、营运效率

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动比率是流动资产与流动负债的比率，是衡量企业短期

偿债能力最常用的指标之一。它反映了公司用短期内可变现的资产偿还短期内到期债

务的能力。选项A，长期偿债能力通常用资产负债率、利息保障倍数等指标衡量。选项

C，盈利能力通过毛利率、净利率、净资产收益率等指标评估。选项D，营运效率则通

过存货周转率、应收账款周转率等指标来衡量。知识点：财务比率分析流动性比率。易

错点：将不同类型的财务比率（如流动性、偿债能力、盈利能力）的用途混淆。

3、根据权责发生制原则，一家公司在12月份支付了下一年度的全年保险费，这笔

支出应如何处理？

A、全部计入12月份的费用

B、全部计入支付当月的资产

C、在12月份确认为费用，剩余部分在次年逐月摊销

D、全部确认为预付资产，并在次年逐月摊销为费用

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【答案】D

【解析】正确答案是D。权责发生制要求，费用的确认应与其相关的收入实现期相

匹配，而非在现金支付时。支付的下一年度保险费，其受益期是未来一年，因此在支付

时应先确认为一项资产（预付费用），然后在次年每个月，将当月受益的部分从资产转

为费用。选项A和B都违反了配比原则。选项C将一部分确认为当期费用也是错误

的，因为当期并未受益。知识点：会计基本假设与原则权责发生制。易错点：混淆权责

发生制与收付实现制，对预付费用的会计处理不熟悉。

4、在计算一家公司的自由现金流（FCF）时，分析师通常从哪个项目开始进行调

整？

A、净利润

B、经营活动现金流

C、营业收入

D、息税前利润

【答案】B

【解析】正确答案是B。自由现金流衡量的是公司在不影响持续经营的前提下，可

以自由分配给资本提供者（股东和债权人）的现金。最直接和常用的计算起点是经营活

动现金流，因为它已经反映了净利润和营运资本变动的影响。然后从中减去资本性支

出，得到自由现金流。虽然也可以从净利润开始调整（需加回折旧摊销、调整营运资本

变动等），但以经营活动现金流为起点更为直接。选项C和D是利润表项目，距离最终

的现金流结果较远，需要更多调整。知识点：现金流量分析自由现金流。易错点：混淆

自由现金流的计算起点，或不清楚需要从经营现金流中扣除资本性支出。

5、当比较两家规模不同但处于同一行业的公司时，以下哪种财务报表分析方法最

为有效？

A、水平分析

B、垂直分析

C、趋势分析

D、比率分析

【答案】D

【解析】正确答案是D。比率分析通过计算各项财务数据之间的相对关系，将绝对

金额标准化，从而消除了公司规模差异的影响，使得不同规模的公司之间具有