产业债规模同比保持增长 证券公司发债量大幅增加——2025年第三季度信用债发行与评级概况.pdfVIP

债券市场研究

产业债规模同比保持增长证券公司发债量大幅增加

——2025年第三季度信用债发行与评级概况

研发部郭佩

摘要：2025年第三季度，信用债整体发行规模同比增长明显。其中，传统信

用债券发行量基本较上年同期持平，金融债在证券公司发债规模大幅增加下，发

行扩大。传统信用债券中，城投债发行受“控增化存”基调影响，规模继续下滑；

产业债发行规模同比保持增长且净融资额连续七个季度为正，产业债中科技创新

债券占比22.46%，发行增幅40.06%。行业分布方面，产业债发行人行业分布较

分散，排在前列的房地产、建筑装饰、公用事业和综合行业发行规模同比增幅在

13%-49%之间；区域分布上，产业债发行人主要分布于北京、广东、上海、山东、

浙江和江苏，其中山东、上海地区发行规模增长明显，江苏小幅增长。

一、信用债发行概况1

2025年第三季度，包括传统信用债券、金融债、政府支持债券和国际机构债

在内的信用债合计发行4730支，同比增长11.98%；合计发行规模为5.36万亿

元，同比增长9.50%。

2

（一）传统信用债券发行量基本持平，产业债规模同比保持增长

有

2025年第三季度，传统信用债券发行量基本较上年同期持平，发行支数为

4231支、发行规模为3.62万亿元，同比分别增长7.06%和下降0.29%。具体到各

所

债券品种，可转债增幅最大，达90.74%；私募债、超短期融资券和公开发行公司

权

债发行规模同比扩大，增幅分别为28.34%、9.02%和2.17%；企业债、可交换债、

中期票据、定向工具和一般短期融资券发行下滑，规模降幅在11%-69%之间。从

版

占比看，中期票据的发行支数最多，发行规模最大，发行支数和发行规模占传统

信用债券的比例分别为32.21%和33.82%。级

评

纪

世

新

1数据来源为财汇资讯，数据提取日期为2025年10月14日。

2该处传统信用债券包括超短期融资券、短期融资券、中期票据、定向工具、企业债、公司债、私募债、

可转债和可交换债。

1

债券市场研究

图表1.2025年第三季度传统信用债券发行情况

券种超短期短期融中期定向企业公司私募可转可交

合计

发行情况融资券资券票据工具债债债债换债

发行支数8321921363258549310701264231

发行支数同比（%）-3.0312.280.07-14.00-64.292.4943.05-29.41500.007.06

发行支数占比（%）19.66