【华西-2025研报】LG Energy Solution 2025Q3 营业利润同比增长 34.2%至 6013 亿韩元.pdfVIP

证券研究报告|行业研究报告

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2025年11月5日

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LGEnergySolution2025Q3营业利润同比增长

34.2%至6013亿韩元

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有色金属-海外季报

评级及分析师信息

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季报重点内容:

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推荐

►2025Q3财务业绩情况

2025Q3，公司营收为5.7万亿韩元，环比增长2.4%，同比[Table_Pic]

行业走势图

减少17.1%。尽管美国电动汽车补贴到期后，电动汽车软包电

池的需求有所减弱，但第三季度收入与上一季度相比略有增

长，这主要得益于密歇根州工厂储能系统电池产量的增加，以

及电动汽车（圆柱形电池）和IT（软包电池）客户推出的新型

号产品。

2025Q3，公司营业利润达到6013亿韩元，环比增长

22.2%，同比增长34.2%。营业利润率为10.5%。营业利润中包

含北美生产激励，预计金额为3655亿韩元。就营业利润而

言，尽管北美生产激励有所下降，但由于美国储能系统电池产

量增加、新型圆柱形电池开始大规模生产以及持续的成本削减

努力，该公司仍然取得了显著的业绩提升。

分析师：晏溶

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2025Q3，公司净利润为5360亿韩元，环比增长489.0%，邮箱：yanrong@

同比减少4.5%。SACNO：S1120519100004

2025Q3末，公司持有的现金及现金等价物为5.324万亿韩相关研究：

元，上季度末为5.44万亿韩元。1.《能源金属周报|锡供给端对锡价仍有支撑，需持

续跟踪佤邦政策变动》

►下半年经营环境及应对战略2024.10.13

首先，最关键的环境变化因素是《北美关税强化及大规模2.《能源金属周报|锡矿端延续偏紧预期叠加近期沪

锡持续去库或支撑锡价》

减税法案》（OBBBA）。特朗普政府正在对所有国家征收2024.09.29

10%的普遍关税，并对其他国家征收相应的对等关税，并对中3.《能源金属周报|锡矿端延续偏紧预期叠加旺季需

国电池征收高额关税（电动汽车73%，储能系统41%）。求仍存向好预期或支撑锡价》

2024.09.21

令人担忧的先进制造业生产税收抵免（AMPC）将维持至

2032年，此前曾引发提前到期担忧。此外，与储