2025年金融风险管理师利率期限结构模型风险期权管理方法专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师利率期限结构模型风险期权管理方法专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率期限结构模型风险期权管理方

法专题试卷及解析

2025年金融风险管理师利率期限结构模型风险期权管理方法专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率期限结构理论中，认为长期利率等于未来预期短期利率的平均值加上流

动性溢价的理论是？

A、纯预期理论

B、流动性偏好理论

C、市场分割理论

D、偏好栖息地理论

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性偏好理论在纯预期理论基础上增加了流动性溢价因

素，认为投资者更偏好短期债券，因此长期债券需要提供额外收益补偿。A选项纯预期

理论完全忽略溢价；C选项市场分割理论认为不同期限市场独立；D选项偏好栖息地理

论是市场分割理论的修正版。知识点：利率期限结构理论比较。易错点：容易混淆流动

性偏好理论与纯预期理论的区别。

2、在期权风险管理中，衡量期权价格对标的资产价格变动敏感性的指标是？

A、Delta

B、Gamma

C、Vega

D、Theta

【答案】A

【解析】正确答案是A。Delta衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度，是最基

础的风险指标。B选项Gamma衡量Delta的变动率；C选项Vega衡量对波动率的敏

感度；D选项Theta衡量时间衰减。知识点：期权希腊字母含义。易错点：容易混淆各

希腊字母的对应关系。

3、Vasicek模型属于哪种类型的利率模型？

A、无套利模型

B、均衡模型

C、市场模型

D、混合模型

【答案】B

【解析】正确答案是B。Vasicek模型是基于经济假设的均衡模型，通过短期利率

的随机过程推导整个期限结构。A选项无套利模型如HoLee模型；C选项市场模型如

2025年金融风险管理师利率期限结构模型风险期权管理方法专题试卷及解析2

LIBOR市场模型；D选项混合模型结合两者特点。知识点：利率模型分类。易错点：容

易混淆均衡模型与无套利模型的根本区别。

4、在利率期权交易中，买方支付的权利金主要取决于？

A、标的资产价格

B、执行价格

C、波动率

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。期权权利金受多种因素影响，包括标的资产价格、执行价

格、波动率、剩余期限和无风险利率等。A、B、C都是重要影响因素，但不是唯一因

素。知识点：期权定价影响因素。易错点：容易忽略权利金的多因素决定特性。

5、当预期利率将上升时，投资者最适宜采用的期权策略是？

A、买入看涨期权

B、买入看跌期权

C、卖出看涨期权

D、卖出看跌期权

【答案】A

【解析】正确答案是A。利率上升通常导致债券价格下跌，而利率看涨期权价值上

升。B选项适用于预期利率下降；C、D选项是卖方策略，风险较大。知识点：利率期

权交易策略。易错点：容易混淆利率变动与期权价值的关系。

6、CIR模型相比Vasicek模型的主要改进在于？

A、考虑了均值回归

B、避免了负利率

C、增加了跳跃项

D、简化了计算

【答案】B

【解析】正确答案是B。CIR模型通过平方根扩散过程确保利率不会为负，这是对

Vasicek模型的主要改进。A选项两个模型都有均值回归；C选项是跳跃扩散模型的特

点；D选项CIR模型计算更复杂。知识点：利率模型比较。易错点：容易忽略模型对

负利率的处理差异。

7、在期权风险管理中，Gamma风险主要指？

A、方向性风险

B、波动率风险

C、曲率风险

D、时间衰减风险

2025年金融风险管理师利率期限结构模型风险期权管理方法专题试卷及解析3

【答案】C

【解析】正确答案是C。Gamma衡量期权价格曲线的曲率，反映Delta对标的资产

价格变动的