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[Example23•Multiplechoicequestion]CompanyAnstoinvestintwosecurities,XandY.Thecorrelation
coefficientoftheexpectedreturnsofthetwosecuritiesis0.3.Calculatedbasedonthedifferentcapitalratiosof
investmentsin(2015)
A.XRcurve
B.X,Ypoints
C.RYcurve
D.XRYcurve
【Answer】C
[Analysis]Thecurvefromtheminimumvariancecombinationpointtotheumexpectedreturn
combinationpointistheopportunityset,sooptionCiscorrect.
(4)Therelationshipweencorrelationcoefficientandopportunityset(single-choicequestionin2015,single-choice
questionin2013)
Figure3-9Correlationcoefficient
opportunitysetcurve
结论关系
①r=1，机会集是一条直线，不具有风险分散化效应；
率的相关系数越
②r1，机会弯曲，有风险分散化效应；
小，机会集曲线就越弯曲，
③r足够小，曲线向左凸出，风险分散化效应较强；会产生比
风险分散化效应也就越强。
最低风险差还低的最小方差组合，会出现无效集。
【例题24•多选题】A的期望率为12%，差为15%；B的期望率为
18%，差为20%。投资于两种组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，
以下结论中正确的有（）。（2005年）
A.最小方差组合是全部投资于A
B.最高期望率组合是全部投资于B
C.两种率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望率最高的投资组合
【】ABC
【解析】由于本题的前提是有效边界与机会集重合，说明该题机会集曲线上不存在无效
投资组合，即整个机会集曲线就是从最小方差组合点到最高率点的有效集，也就是说在
机会集上没有向左凸出的部分，而A的差低于B，所以，最小方差组合是全部投资于A
，即A的正确；投资组合的率是组合中各种资产率的加权平均数，因为B的
期望率高于A，所以最高期望率组合是全部投资于B，即B正确；因为机会集
曲线没有向左凸出的部分，所以，两种率的相关性较高，风险分散化效应较弱，C
的正确；因为风险最小的投资组合为全部投资于A，
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