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私募基金募集行为规范

私募基金募集行为应严格遵循法律法规及行业自律规则，以保护投资者合法权益、防范金融风险为核心目标，规范募集主体行为、明确募集流程、强化适当性管理及风险控制，确保募集活动合法、合规、透明。

一、募集主体规范

私募基金募集活动仅限两类主体开展：一是在中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）完成登记的私募基金管理人；二是已在中国证监会取得基金销售业务资格并成为基金业协会会员的基金销售机构（以下简称“销售机构”）。私募基金管理人委托销售机构募集私募基金的，应与销售机构签订书面募集服务协议，明确双方在投资者适当性管理、资金划付、信息披露、风险揭示等环节的权利义务及责任划分。

私募基金管理人应承担募集活动的最终责任，不得因委托销售机构而免除自身合规义务。销售机构需在其销售业务资格范围内开展募集活动，禁止超范围销售或变相从事私募基金募集业务。任何未取得基金销售业务资格的机构或个人（包括私募基金管理人的员工）不得从事私募基金募集活动，禁止通过设立关联方、合作方等方式规避监管要求。

二、募集对象与适当性管理

私募基金仅面向合格投资者募集。合格投资者需满足以下条件之一：

（1）具备相应风险识别能力和风险承担能力的机构投资者，要求净资产不低于1000万元；

（2）具备相应风险识别能力和风险承担能力的个人投资者，要求金融资产不低于300万元或最近三年个人年均收入不低于50万元；

（3）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）等中国证监会认可的其他投资者。

私募基金管理人及销售机构（以下统称“募集机构”）需建立严格的投资者适当性管理制度，履行投资者分类、产品风险评级、适当性匹配等义务。具体要求如下：

1.投资者信息收集与评估：募集机构需通过问卷调查、访谈等方式全面了解投资者的基本信息（包括姓名/名称、身份信息、联系方式等）、财务状况（包括收入来源、资产负债情况、可投资资产规模等）、投资经验（包括投资期限、投资品种、过往投资业绩等）、风险偏好（包括风险承受能力、风险认知水平等），并以书面或电子形式留存相关记录，保存期限自基金合同终止之日起不少于20年。

2.产品风险评级：私募基金管理人需对拟募集基金进行风险评级，评级依据包括基金投资范围、投资策略、杠杆运用、流动性安排、底层资产风险等因素，风险等级从低到高至少划分为R1至R5五个等级。风险评级结果需在基金合同及推介材料中明确列明，并根据基金运作情况动态调整。

3.适当性匹配：募集机构需将投资者风险承受能力等级与基金产品风险等级进行匹配，仅向风险承受能力等级不低于基金产品风险等级的投资者推介私募基金。对于风险承受能力等级与基金产品风险等级不匹配的投资者，募集机构需书面告知不匹配情况，并提示投资者审慎决策；投资者坚持购买的，需签署《风险不匹配警示及投资者确认书》，确认已充分知悉风险并自愿承担可能损失。

三、募集流程规范

私募基金募集活动需严格遵循“特定对象确定→投资者适当性匹配→基金推介→投资冷静期→回访确认”的完整流程，禁止省略或变相省略关键环节。

（一）特定对象确定

募集机构仅可向通过特定对象确定程序的投资者推介私募基金。特定对象确定程序如下：

1.投资者填写《投资者基本信息表》及《风险识别能力和风险承担能力调查问卷》（以下简称“调查问卷”），问卷内容需涵盖财务状况、投资经验、投资目标、风险偏好等核心信息，问题设计应科学合理，能够有效评估投资者的风险识别及承担能力。

2.募集机构根据问卷填写结果对投资者风险承受能力进行评估，形成评估结论并告知投资者。评估结果有效期不超过3年，逾期需重新评估。

3.采用互联网媒介推介私募基金的，募集机构需设置在线特定对象确定程序，投资者需完成在线问卷并确认评估结果后，方可访问私募基金相关推介材料。

（二）投资者适当性匹配

募集机构需根据投资者风险承受能力评估结果与基金产品风险评级结果进行匹配，匹配结果需以书面或电子形式记录，并存档备查。对于不匹配的投资者，需按本规范第二部分要求履行风险提示及确认程序。

（三）基金推介

私募基金推介材料需由私募基金管理人制作并确认，内容应真实、准确、完整，不得含有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。推介材料应包含以下必备信息：

（1）基金的基本信息（包括基金名称、类型、存续期限、结构化安排等）；

（2）私募基金管理人及销售机构的基本信息（包括名称、登记编码、联系方式等）；

（3）基金的投资范围、投资策略、投资限制及底层资产情况（如有）；

（4）基金的收益分配原则、费用收取标准及方式；

（5）基金的风险揭示（需列明主要风险因素及应对