【华安-2025研报】业绩稳健增长，多元业务打开增长空间.pdfVIP

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万达电影（002739）

公司点评

业绩稳健增长，多元业务打开增长空间

投资评级：买入（维持）主要观点：

[Table_Rank]

报告日期：2025-11-05[Table_Summary]

⚫业绩情况：

[Table_BaseData]公司发布2025年三季度业绩，前三季度实现营收97.87亿元（yoy

收盘价（元）11.34

近12个月最高/最低（元）14.08/10.04-0.61%）；实现归母净利润7.08亿元（yoy+319.92%）；实现扣非净利

总股本（百万股）2,112润6.11亿元（yoy+641.09%）。

流通股本（百万股）2,085其中，2025Q3公司实现营收30.98亿元（yoy-14.63%），归母净

流通股比例（%）98.751.73亿元（yoy+212.04%），扣非净利润1.31亿元。

总市值（亿元）239⚫暑期档表现回暖，优质内容拉动份额提升

流通市值（亿元）2362025年三季度全国电影总票房127.2亿元（yoy+17.2%）；观影

人次3.4亿（yoy+29.8%）。2025Q3公司国内直营影院实现票房18.8

[Table_Chart]

公司价格与沪深300走势比较

亿元；观影人次4505万，三季度累计市场份额14.8%，稳步提升。三

27%

季度公司投资出品《南京照相馆》、《长安的荔枝》、《聊斋：兰若寺》、《有

14%朵云像你》等电影上映。其中《南京照相馆》实现票房30.2亿元，获

1%暑期档票房冠军；《长安的荔枝》实现票房6.9亿元，获第38届中国

11/242/255/258/2511/25

-12%电影金鸡奖“最佳故事片”等6项提名。

⚫“超级娱乐空间”逐步推进，积极探索多元业务

-25%

万达电影沪深300三季度公司持续推进“超级娱乐空间”战略布局，通过通过“1+2+5”

战略版图探索多元业务的增长空间。公司在暑期档开展“超级娱乐动漫

[Table_Author]

分析师：金荣

市集”等主题营销活动，利用IP、场景和人群的整合增加会员客户粘性，

执业证书号：S0010521080002

同时通过《光与夜之恋》、《兰若寺》、《浪浪山小妖怪》、“呆萌町”等IP

邮箱：jinrong@

分析师：赵浦轩产品，拉动年轻用户的消费意愿，提升用户体验，形成以“观影＋兴趣

执业证书号：S0010525100002社交＋IP消费”为主的票房和非票收入的相互扶持体系。

邮箱：zhaopuxuan@⚫投资建议

公司后续内容储备丰富，上线节奏稳定，预计公司25E-27E实现