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2025年特许金融分析师数字货币与市场效率专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师数字货币与市场效率专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师数字货币与市场效率专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在有效市场假说（EMH）框架下，下列哪种市场效率形式认为所有历史价格信

息已反映在资产价格中？

A、弱式有效市场

B、半强式有效市场

C、强式有效市场

D、无效市场

【答案】A

【解析】正确答案是A。弱式有效市场认为历史价格和成交量信息已完全反映在当

前价格中，技术分析无效。B选项半强式有效市场包含所有公开信息，C选项强式有效

市场包含所有信息（包括内幕信息），D选项无效市场与题干要求相反。知识点：市场

效率层次划分。易错点：混淆三种效率形式的信息范围。

2、比特币网络通过哪种机制达成共识？

A、权益证明（PoS）

B、工作量证明（PoW）

C、委托权益证明（DPoS）

D、权威证明（PoA）

【答案】B

【解析】正确答案是B。比特币采用工作量证明机制，通过算力竞争记账权。A选

项PoS是以太坊2.0采用的机制，C选项DPoS常见于EOS等公链，D选项PoA多

用于联盟链。知识点：区块链共识机制。易错点：混淆不同主流加密货币的共识机制。

3、下列哪项不属于数字货币对传统市场效率的挑战？

A、24/7不间断交易

B、价格波动性过高

C、全球统一监管框架

D、信息不对称加剧

【答案】C

【解析】正确答案是C。全球统一监管框架尚未形成，这是数字货币面临的挑战而

非对市场效率的挑战。A选项改变了传统交易时间，B选项波动性影响价格发现，D选

项加剧了信息不对称。知识点：数字货币市场特征。易错点：将监管缺失误认为市场效

率挑战。

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4、在半强式有效市场中，分析师最可能通过哪种方法获得超额收益？

A、技术分析

B、基本面分析

C、内幕交易

D、量化交易

【答案】C

【解析】正确答案是C。半强式有效市场中公开信息已反映价格，只有内幕信息可

能带来超额收益。A、B、D选项依赖公开信息，无法持续获得超额收益。知识点：有

效市场与投资策略。易错点：忽视内幕信息的特殊性。

5、稳定币的主要设计目标是解决数字货币的什么问题？

A、交易速度

B、价格波动

C、隐私保护

D、跨链互操作

【答案】B

【解析】正确答案是B。稳定币通过锚定法币或资产解决价格剧烈波动问题。A选

项由Layer2方案解决，C选项由隐私币解决，D选项由跨链协议解决。知识点：数字

货币分类。易错点：混淆不同类型数字货币的核心功能。

6、下列哪项最符合”市场异象”的定义？

A、股价随机波动

B、小公司效应

C、指数基金表现

D、期权定价偏差

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场异象指与有效市场假说相悖的持续收益模式，如小公

司效应。A选项符合随机游走理论，C选项是被动投资结果，D选项可能由模型误差导

致。知识点：市场异象类型。易错点：将所有市场现象都视为异象。

7、以太坊从PoW转向PoS的主要动机是？

A、提高交易速度

B、降低能源消耗

C、增强隐私性

D、扩大供应量

【答案】B

【解析】正确答案是B。PoS相比PoW可减少99%以上的能源消耗。A选项由分

片技术实现，C选项由零知识证明实现，D选项与共识机制无关。知识点：以太坊升级。

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易错点：混淆不同升级目标。

8、在数字货币市场，“闪电崩盘”现象主要反映了什么问题？

A、流动性不足