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2025年金融风险管理师市场风险框架下的风险价值计算专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师市场风险框架下的风险价值计算专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师市场风险框架下的风险价值计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在计算风险价值时，历史模拟法的主要优势是什么？

A、能够准确预测极端市场事件

B、不需要对收益分布做出假设

C、计算速度最快

D、适用于非线性金融工具

【答案】B

【解析】正确答案是B。历史模拟法直接使用历史数据重新构造投资组合的损益分

布，不需要对收益分布做出假设，这是其最大优势。A错误，历史模拟法依赖历史数据，

无法预测未发生过的极端事件；C错误，蒙特卡洛模拟通常计算更复杂；D错误，历

史模拟法对非线性工具的处理能力有限。知识点：历史模拟法特点。易错点：混淆不同

VaR方法的适用场景。

2、99%置信水平下的VaR值与95%置信水平下的VaR值相比，通常如何变化？

A、前者更低

B、前者更高

C、两者相等

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。置信水平越高，VaR值越大，因为需要覆盖更极端的损失

情况。99%置信水平比95%置信水平要求更高的资本缓冲。知识点：VaR与置信水平

的关系。易错点：误认为置信水平与VaR值呈反向关系。

3、下列哪种方法最适合处理期权类非线性产品的VaR计算？

A、线性近似法

B、历史模拟法

C、蒙特卡洛模拟

D、方差协方差法

【答案】C

【解析】正确答案是C。蒙特卡洛模拟能够处理非线性产品的复杂收益特征，通过

大量随机模拟捕捉期权的凸性。A和B对非线性产品处理能力有限；D假设线性关系，

不适用。知识点：VaR方法与产品类型匹配。易错点：忽视非线性产品的特殊要求。

4、压力测试与VaR的主要区别在于？

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A、计算复杂度不同

B、历史数据依赖程度不同

C、是否考虑极端但可能发生的情景

D、适用时间范围不同

【答案】C

【解析】正确答案是C。压力测试专门评估极端情景下的风险，而VaR基于统计分

布，可能低估尾部风险。A、B、D都是次要差异。知识点：压力测试与VaR的互补性。

易错点：混淆两者的风险管理定位。

5、增量VaR（IVaR）主要用于衡量？

A、整个投资组合的风险

B、新增头寸对组合风险的影响

C、市场波动率变化

D、流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。IVaR量化新增或删除头寸对整体VaR的边际贡献，是风

险预算管理的重要工具。A是组合VaR的定义；C、D与IVaR无关。知识点：增量风

险度量。易错点：与边际VaR概念混淆。

6、在VaR模型验证中，回测失败次数过多通常表明？

A、模型过于保守

B、模型低估风险

C、市场波动异常

D、数据质量问题

【答案】B

【解析】正确答案是B。回测失败意味着实际损失超过VaR预测值，说明模型可能

低估风险。A会导致失败次数过少；C、D是可能原因但非直接结论。知识点：VaR模

型验证。易错点：忽视统计显著性判断。

7、下列哪种因素会导致VaR模型低估风险？

A、使用较长历史数据窗口

B、包含极端市场事件

C、假设收益服从正态分布

D、提高置信水平

【答案】C

【解析】正确答案是C。正态分布假设会低估尾部风险，因为实际收益分布常呈现

厚尾特征。A、B、D都会使VaR更保守。知识点：分布假设对VaR的影响。易错点：

忽视分布假设的重要性。

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8、条件VaR（CVaR）相比Va