2025年11月A股策略：11月政策面偏利好，或助力市场继续宽幅震荡上行-251028-湘财证券.pdfVIP

证券研究报告2025年10月28日湘财证券研究所

策略研究策略月报

11月政策面偏利好,或助力市场继续宽幅震荡上行

——2025年11月A股策略

核心要点：

相关研究：2025年以来A股主要指数震荡上行，创业板指和科创综指涨幅居前

1.财证券-策略研据Wind数据，2025年以来，A股主要指数总体保持震荡上行态势。2、5、

究-预期8月市场震荡回调，看好防6、7、8、9月份多数A股指数上行，1、3、4、10月份则多数出现下跌。截

至2025年10月24日，我们关注的6个A股指数2025年以来累计涨幅情况

御性红利板块》2025.07.25

是：上证指数上涨17.86%、深证成指上涨27.60%，创业板指上涨48.09%、

2.财证券-策略研

沪深300上涨18.44%、科创综指上涨48.53%、万得全A上涨25.86%。

究-预期9月资金面保持宽松,市场

截至10月24日，A股指数10月份总体呈现宽幅震荡，主要原因有：一是

继续震荡上行》2025.08.24

中美贸易冲突在10月初再次升级，一定程度上延长了市场宽幅震荡时间，

3.财证券-策略研

目前中美已于10月25日至26日在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，双方就

究-10月政策面或有支持,预计市各自关切的问题达成基本共识；二是我国二十届四中全会顺利召开，审议通

场继续宽幅震荡上行》2025.09.21过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。

目前市场总体继续保持“慢牛”运行态势，预期11月份A股市场将依然保持

宽幅震荡，逐级抬升态势。

11月份政策面偏利好，市场面维持宽松

宏观面，中美贸易问题在国庆节后一度升级，但中美于10月25日至26日

在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，双方已就各自关切的问题达成基本共识，

分析师：仇华预期中美双方在11月份再次签订贸易领域协议缓和局势是大概率事件，预

证书编号：S0500519120001期11月份关税问题的影响将明显减弱；不过，我国前三季度GDP增速5.2%，

Tel：(8621)其中第三季度为4.8%，虽然全年实现5%左右的增长目标是大概率事件，但

第四季度因基数原因或将继续保持下滑状态。

Email：qh3062@

地址：上海市浦东新区银城路88号市场面，国内资金方面大概率继续保持相对宽松，主要来源是长期资金入市

中国人寿金融中心10楼和居民存款继续保持流向权益市场。此外，美联储10月大概率会继续降息，

也利好资金面状况。

基本面，11月份处于第四季度中期，上市公司处于业绩真空期。据Wind数

据，工业增加值前三季度累计同比维持在6%之上，而工业企业利润9月累

计同比3.20%，处于持续反弹趋势中，