2025年金融风险管理师可转换债券中的期权成分分析专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师可转换债券中的期权成分分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师可转换债券中的期权成分分析专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师可转换债券中的期权成分分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、可转换债券中赋予持有人在未来特定时间以约定价格转换为公司普通股的权利，

本质上属于哪种期权类型？

A、看跌期权

B、欧式看涨期权

C、美式看涨期权

D、百慕大式期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。可转换债券的转换权通常允许持有人在债券存续期内任何

时间行使转换，符合美式期权特征。知识点：可转换债券的期权属性。易错点：容易混

淆欧式和美式期权，关键在于行权时间的灵活性。

2、当公司股价大幅上涨时，可转换债券的价格变动主要受哪种因素驱动？

A、纯债券价值

B、转换价值

C、时间价值

D、信用利差

【答案】B

【解析】正确答案是B。股价上涨时，转换价值（股价×转换比率）成为主导因素。

知识点：可转换债券的双重属性。易错点：在股价高位时容易忽视转换价值的主导作用。

3、可转换债券的发行人通常会在什么情况下行使强制赎回权？

A、股价持续低迷

B、股价远高于转换价格

C、市场利率上升

D、公司信用评级下调

【答案】B

【解析】正确答案是B。发行人通过强制赎回促使持有人转换，通常在股价远高于

转换价格时实施。知识点：可转换债券的赎回条款。易错点：容易混淆赎回条件和回售

条件。

4、可转换债券的”地板价值”指的是什么？

A、发行价格

B、转换价值

2025年金融风险管理师可转换债券中的期权成分分析专题试卷及解析2

C、纯债券价值

D、赎回价格

【答案】C

【解析】正确答案是C。纯债券价值是可转换债券价格的下限，因为即使转换价值

为零，债券仍有票息和本金保障。知识点：可转换债券的价值构成。易错点：容易忽略

纯债券价值的保护作用。

5、可转换债券的转换溢价率越高，表明什么？

A、转换价值越高

B、期权价值越大

C、股价波动率越大

D、纯债券价值越高

【答案】B

【解析】正确答案是B。转换溢价反映期权价值，溢价越高说明市场对股价上涨预

期越强。知识点：可转换债券的估值指标。易错点：容易混淆溢价率与转换价值的关系。

6、可转换债券的Delta值通常处于什么范围？

A、1到0

B、0到1

C、1到1

D、大于1

【答案】B

【解析】正确答案是B。作为看涨期权，可转换债券的Delta为正，且随着股价上

升趋近于1。知识点：可转换债券的敏感性指标。易错点：容易忽略Delta值随股价变

化的动态特征。

7、可转换债券的Gamma值在什么位置达到最大？

A、平价状态

B、深度价内

C、深度价外

D、到期日

【答案】A

【解析】正确答案是A。平价附近期权价值对股价变化最敏感，Gamma最大。知识

点：期权希腊字母特征。易错点：容易混淆Gamma与Delta的关系。

8、可转换债券的回售条款对持有人有什么保护作用？

A、防止股价下跌风险

B、防止利率上升风险

C、防止信用恶化风险

2025年金融风险管理师可转换债券中的期权成分分析专题试卷及解析3

D、防止流动性风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。回售条款允许持有人在股价低迷时以约定价格回售给发行

人。知识点：可转换债券的回售条款。易错点：容易混淆回售与赎回的保护对象。

9、可转换债券的Vega值衡量什么？

A、对股价变动的敏感度

B、对利率变动的敏感度

C、对波动率变动的敏感度

D、对时间流逝的敏感度

【答案】C

【