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2025年特许金融分析师资产配置中的风险与收益关系专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师资产配置中的风险与收益关系专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师资产配置中的风险与收益关系专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在资产配置中，系统性风险（市场风险）的主要特征是什么？

A、可以通过多元化投资完全消除

B、影响整个市场或经济体，无法通过多元化消除

C、仅影响特定行业或公司

D、与投资者的个人风险偏好直接相关

【答案】B

【解析】正确答案是B。系统性风险是指影响整个市场或经济体的风险，如利率变

动、经济衰退等，无法通过多元化投资完全消除。A选项错误，因为系统性风险无法通

过多元化消除；C选项描述的是非系统性风险；D选项与系统性风险的定义无关。知识

点：风险分类。易错点：混淆系统性风险与非系统性风险的特征。

2、根据现代投资组合理论，有效前沿上的投资组合具有什么特点？

A、风险最高，收益最低

B、在给定风险水平下收益最高，或在给定收益水平下风险最低

C、仅包含无风险资产

D、仅包含高风险资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。有效前沿上的投资组合在给定风险水平下提供最高收益，或

在给定收益水平下承担最低风险。A选项与有效前沿的定义相反；C选项描述的是资本

市场线上的无风险资产组合；D选项忽略了风险与收益的平衡。知识点：现代投资组合

理论。易错点：误认为有效前沿仅包含高风险或低风险资产。

3、在资本资产定价模型（CAPM）中，贝塔系数（）衡量的是什么？

A、非系统性风险

B、投资组合的总风险

C、资产相对于市场波动的敏感性

D、无风险收益率

【答案】C

【解析】正确答案是C。贝塔系数衡量资产相对于市场波动的敏感性，是系统性风

险的度量。A选项是非系统性风险，与贝塔无关；B选项是总风险，包括系统性和非系

统性风险；D选项是无风险收益率，与贝塔无关。知识点：CAPM模型。易错点：混淆

贝塔系数与总风险或非系统性风险。

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4、在资产配置中，风险厌恶型投资者的投资组合通常具有什么特征？

A、高风险高收益

B、低风险低收益

C、仅投资于单一资产

D、完全忽视风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险厌恶型投资者倾向于选择低风险低收益的投资组合，以

避免较大损失。A选项描述的是风险偏好型投资者；C选项不符合多元化原则；D选项

与风险厌恶的定义矛盾。知识点：投资者风险偏好。易错点：误认为风险厌恶型投资者

完全不承担风险。

5、在资产配置中，战略资产配置与战术资产配置的主要区别是什么？

A、战略资产配置关注短期市场波动，战术资产配置关注长期目标

B、战略资产配置是长期性的，战术资产配置是短期性的

C、战略资产配置仅包含股票，战术资产配置仅包含债券

D、战略资产配置不考虑风险，战术资产配置考虑风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。战略资产配置是长期性的，旨在实现投资者的长期目标；战

术资产配置是短期性的，旨在利用市场机会。A选项描述相反；C选项错误，两者均可

包含多种资产；D选项错误，两者均需考虑风险。知识点：资产配置策略。易错点：混

淆战略与战术资产配置的时间维度。

6、在资产配置中，再平衡的主要目的是什么？

A、最大化收益

B、维持投资组合的目标风险水平

C、仅投资于表现最好的资产

D、完全消除风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。再平衡的目的是维持投资组合的目标风险水平，避免因市

场波动导致风险偏离目标。A选项不是再平衡的主要目的；C选项违背多元化原则；D

选项无法完全消除风险。知识点：投资组合再平衡。易错点：误认为再平衡是为了追求

更高收益。

7、在资产配置中，风险预算的核心思想是什么？

A、将所有资金分配给低风险资产

B、将风险分配给不同的资