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行为金融学下群体决策与市场波动机制研究

引言

站在证券交易大厅的电子屏前，看着红绿数字剧烈跳动，常能听到类似的对话：“老张买了那只股票，我也跟着买点吧”“昨天群里都在说要涨，今天跌了肯定是暂时的”。这些看似普通的日常交流，实则暗含行为金融学的核心命题——市场波动的背后，往往不是理性计算的叠加，而是群体决策的“集体画像”。传统金融学假设“理性人”能基于完全信息做出最优决策，但现实中，当千万个投资者的情绪、认知偏差与社交互动交织，市场便成了一个充满“人性温度”的复杂系统。本文将沿着“群体决策的心理基础—典型偏差—波动传导—现实映照—优化路径”的脉络，揭开群体行为与市场波动之间的隐秘联系。

一、群体