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2025年特许金融分析师衍生品市场中的保险公司案例专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师衍生品市场中的保险公司案例专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师衍生品市场中的保险公司案例专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、保险公司使用衍生品的主要目的是什么？

A、提高短期投资收益率

B、管理资产负债表中的风险敞口

C、增加市场份额

D、简化内部管理流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。保险公司使用衍生品的核心目的是对冲风险，如利率风险、

汇率风险和信用风险，以匹配资产和负债的久期。A选项错误，因为衍生品并非主要追

求高收益的工具；C选项与衍生品功能无关；D选项错误，衍生品操作通常需要复杂的

管理。知识点：保险公司的风险管理策略。易错点：混淆衍生品的投机与对冲功能。

2、以下哪种衍生品最适合保险公司对冲长寿风险？

A、利率互换

B、信用违约互换

C、长寿债券

D、货币期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。长寿债券是专门为对冲年金产品中投保人寿命延长风险设

计的证券化工具。A选项用于利率风险，B选项用于信用风险，D选项用于汇率风险，

均与长寿风险无关。知识点：保险公司的特殊风险对冲工具。易错点：忽视长寿风险的

独特性。

3、保险公司使用利率互换的主要动机是？

A、投机利率波动

B、匹配资产与负债的久期

C、降低交易成本

D、规避监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换可帮助保险公司调整固定收益资产的久期，使其

与负债（如保单责任）的久期匹配。A选项错误，保险公司通常避免投机；C选项不是

主要动机；D选项错误，衍生品使用受严格监管。知识点：资产负债管理（ALM）。易

错点：混淆对冲与投机动机。

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4、下列哪项是保险公司使用信用衍生品的典型场景？

A、对冲股票投资组合风险

B、转移债券投资组合的信用风险

C、管理房地产投资敞口

D、对冲通胀风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用违约互换（CDS）等信用衍生品可转移债券的违约风

险。A选项需用股指期货，C选项需用REITs衍生品，D选项需用通胀互换。知识点：

信用风险管理工具。易错点：混淆不同类型风险的对应工具。

5、保险公司使用衍生品时，最需关注的监管要求是？

A、资本充足率

B、信息披露

C、交易对手风险

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。保险公司的衍生品活动受全面监管，包括资本要求（如

SolvencyII）、交易对手风险控制（如ISDA协议）和透明度要求。A、B、C均属于关

键监管维度。知识点：保险监管框架。易错点：低估监管的全面性。

6、以下哪种衍生品结构适合保险公司对冲巨灾风险？

A、天气衍生品

B、巨灾债券

C、股权互换

D、商品期货

【答案】B

【解析】正确答案是B。巨灾债券通过证券化转移自然灾害导致的赔付风险。A选

项用于天气波动风险，C、D选项与保险风险无关。知识点：保险连接证券（ILS）。易

错点：混淆一般衍生品与保险专属工具。

7、保险公司使用外汇衍生品的主要目的是？

A、增加外汇投资收益

B、对冲跨境业务的汇率风险

C、规避外汇管制

D、简化会计处理

【答案】B

【解析】正确答案是B。保险公司需对冲海外投资或跨境赔付的汇率波动风险。A选

项属于投机行为，C、D选项与衍生品功能无关。知识点：汇率风险管理。易错点：忽

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视保险业务的跨境特性。

8、下列哪项是保险公司使用衍生品的潜在风险？

A、流动性风险

B、模型风险