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2025年金融风险管理师对冲策略与风险敞口识别专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师对冲策略与风险敞口识别专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师对冲策略与风险敞口识别专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在对冲利率风险时，以下哪种衍生工具最适合用于对冲短期利率波动？

A、利率互换

B、远期利率协议

C、长期国债期货

D、利率上限期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。远期利率协议（FRA）专门用于锁定短期利率，适合对冲

短期利率波动。A选项利率互换更适合中长期利率风险管理；C选项长期国债期货主要

用于对冲长期利率风险；D选项利率上限期权适合保护利率上升风险，但成本较高。知

识点：短期利率对冲工具选择。易错点：混淆不同衍生工具的适用期限。

2、以下哪项不属于市场风险敞口的主要类型？

A、汇率风险敞口

B、信用风险敞口

C、利率风险敞口

D、商品价格风险敞口

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用风险敞口属于信用风险范畴，而非市场风险。市场风

险主要包括汇率、利率、商品价格和股票价格风险。知识点：风险敞口分类。易错点：

将信用风险与市场风险混淆。

3、在delta中性对冲策略中，当标的资产价格上涨时，对冲者应该？

A、买入更多标的资产

B、卖出部分标的资产

C、保持头寸不变

D、买入看跌期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。delta中性策略要求动态调整，当标的资产价格上涨时，delta

值增加，需要卖出部分标的资产以维持中性。知识点：动态对冲原理。易错点：忽略

delta值变化对对冲比例的影响。

4、以下哪种风险敞口最难以通过传统衍生工具进行对冲？

A、流动性风险敞口

2025年金融风险管理师对冲策略与风险敞口识别专题试卷及解析2

B、操作风险敞口

C、政治风险敞口

D、模型风险敞口

【答案】C

【解析】正确答案是C。政治风险具有突发性和不可预测性，传统衍生工具难以有

效对冲。其他选项虽然也难以对冲，但相对而言政治风险的对冲最为困难。知识点：特

殊风险敞口管理。易错点：低估政治风险的复杂性。

5、在计算风险敞口时，以下哪个因素通常不被考虑？

A、名义本金

B、当前市场价格

C、交易对手信用评级

D、合约剩余期限

【答案】C

【解析】正确答案是C。交易对手信用评级影响的是信用风险而非风险敞口计算。风

险敞口主要考虑名义本金、市场价格和期限等因素。知识点：风险敞口计算要素。易错

点：混淆风险敞口与信用风险要素。

6、以下哪种对冲策略属于宏观对冲？

A、股票阿尔法策略

B、货币对冲

C、全球资产配置对冲

D、行业轮动对冲

【答案】C

【解析】正确答案是C。宏观对冲关注宏观经济因素，全球资产配置对冲属于此类。

其他选项更多属于微观或策略性对冲。知识点：对冲策略分类。易错点：混淆宏观与微

观对冲的区别。

7、在识别风险敞口时，以下哪种方法最适用于复杂衍生品组合？

A、敏感性分析

B、情景分析

C、压力测试

D、蒙特卡洛模拟

【答案】D

【解析】正确答案是D。蒙特卡洛模拟能处理复杂衍生品的非线性特征，适合识别

复杂组合的风险敞口。知识点：风险敞口计量方法。易错点：低估复杂衍生品对计量方

法的要求。

8、以下哪项不是基差风险的主要来源？

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A、对冲工具与标的资产不匹配

B、对冲期限与风险暴露期限不一致

C、市场流动性不足

D、利率波动

【答案】D

【解析】正确答案是D。利率波动本身不是基差风险的直接来源，基差风险主要来

自对冲工具和标的资产的不匹配。知识点：基差风险成因。易