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2025年特许金融分析师风险调整后收益与预算控制专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师风险调整后收益与预算控制专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师风险调整后收益与预算控制专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在评估投资组合绩效时，夏普比率与特雷诺比率的主要区别是什么？

A、夏普比率使用市场组合作为基准，特雷诺比率使用无风险利率

B、夏普比率衡量总风险调整后收益，特雷诺比率衡量系统性风险调整后收益

C、夏普比率适用于非分散化组合，特雷诺比率适用于完全分散化组合

D、夏普比率考虑下行风险，特雷诺比率不考虑

【答案】B

【解析】正确答案是B。夏普比率使用总风险（标准差）作为风险度量，而特雷诺

比率使用系统性风险（贝塔值）作为风险度量。知识点：风险调整后收益指标。易错点：

容易混淆两个比率的风险度量基础，错误认为两者都使用相同的风险指标。

2、在预算控制中，零基预算的主要优点是什么？

A、节省编制时间

B、避免历史数据偏差

C、简化预算流程

D、自动调整通货膨胀

【答案】B

【解析】正确答案是B。零基预算要求每个项目从零开始论证，避免延续历史不合

理支出。知识点：预算编制方法。易错点：容易误认为零基预算更省时，实际上它比增

量预算更耗时。

3、下列哪项指标最适合评估对冲基金绩效？

A、夏普比率

B、信息比率

C、索提诺比率

D、詹森阿尔法

【答案】C

【解析】正确答案是C。索提诺比率专门衡量下行风险调整后收益，更适合评估非

正态分布的对冲基金收益。知识点：另类投资绩效评估。易错点：容易忽略对冲基金收

益的非正态分布特性，错误使用传统指标。

4、滚动预算的主要适用场景是？

A、稳定的制造业企业

B、快速变化的科技行业

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C、政府机构

D、非营利组织

【答案】B

【解析】正确答案是B。滚动预算能及时反映快速变化的环境，特别适合科技行业。

知识点：预算编制周期。易错点：容易混淆滚动预算与固定预算的适用条件。

5、在资本预算中，敏感性分析的主要目的是？

A、确定最优投资规模

B、评估关键变量变化对项目的影响

C、计算内部收益率

D、比较不同项目风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。敏感性分析通过改变关键变量来评估项目稳健性。知识点：

资本预算风险分析。易错点：容易与情景分析混淆，敏感性分析只改变一个变量。

6、下列哪项不属于预算控制中的例外管理原则？

A、重点关注重大差异

B、忽略小额差异

C、调查所有差异

D、设置差异阈值

【答案】C

【解析】正确答案是C。例外管理强调只关注重大差异，而非所有差异。知识点：预

算控制原则。易错点：容易误解为需要全面控制所有差异。

7、信息比率衡量的是？

A、超额收益与总风险的比值

B、超额收益与跟踪误差的比值

C、绝对收益与系统性风险的比值

D、下行风险与超额收益的比值

【答案】B

【解析】正确答案是B。信息比率是主动收益与跟踪误差的比值。知识点：相对绩

效评估。易错点：容易混淆跟踪误差与总风险的概念。

8、弹性预算的主要优势在于？

A、简化预算编制

B、适应不同业务量水平

C、减少预算差异

D、提高预算准确性

【答案】B

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【解析】正确答案是B。弹性预算能根据实际业务量调整预算标准。知识点：预算

类型。易错点：容易误认为弹性预算能完全消除差异。

9、在风险预算中，风险贡献度分析主要用于？

A、计算总风险

B、分配风险限额

C、确定无风险利率

D、评估历史业