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2025年金融风险管理师卖出看涨期权策略的盈亏分析与风险专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师卖出看涨期权策略的盈亏分析与风

险专题试卷及解析

2025年金融风险管理师卖出看涨期权策略的盈亏分析与风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、关于卖出看涨期权策略的最大风险，以下描述最准确的是？

A、损失收取的权利金

B、损失标的资产价格下跌的差额

C、标的资产价格上涨带来的无限潜在损失

D、损失有限且可预测

【答案】C

【解析】正确答案是C。卖出看涨期权后，若标的资产价格大幅上涨，期权买方会

行权，卖方必须以较低的执行价格卖出标的资产，其损失随标的资产价格上涨而增加，

理论上风险无限。A是最大收益，B描述错误（卖方不希望资产下跌），D与事实相反。

知识点：期权卖方风险特征。易错点：混淆卖方与买方的风险收益结构。

2、卖出看涨期权的盈亏平衡点是指？

A、执行价格减去权利金

B、执行价格加上权利金

C、标的资产当前市价

D、零

【答案】B

【解析】正确答案是B。盈亏平衡点=执行价格+权利金，当标的资产价格超过

该点时，卖方开始亏损。A是买入看涨期权的盈亏平衡点，C与盈亏平衡点无关，D明

显错误。知识点：期权盈亏计算。易错点：混淆买卖双方盈亏平衡点计算方式。

3、以下哪种情况最适合采用卖出看涨期权策略？

A、强烈看涨标的资产

B、预期标的资产价格小幅波动或下跌

C、预期标的资产价格剧烈波动

D、完全规避风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。卖出看涨期权适用于温和看跌或中性市场，通过收取权利

金增强收益。A应买入看涨期权，C适合买入跨式期权，D无法实现（卖方承担风险）。

知识点：期权策略适用场景。易错点：忽视策略对市场预期要求。

4、卖出看涨期权时，若标的资产价格等于执行价格，卖方的损益状况是？

A、最大亏损

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B、最大盈利

C、盈利等于权利金

D、盈亏平衡

【答案】C

【解析】正确答案是C。当价格等于执行价格时，期权不会被执行，卖方获得全部

权利金，这是最大盈利。A和B描述错误，D需价格达到执行价格+权利金。知识点：

期权到期损益分析。易错点：混淆执行价格与盈亏平衡点。

5、与买入看涨期权相比，卖出看涨期权的主要优势是？

A、潜在收益无限

B、时间价值衰减有利

C、无需缴纳保证金

D、风险完全可控

【答案】B

【解析】正确答案是B。期权时间价值随到期日临近衰减，对卖方有利。A是买方

特征，C卖方需保证金，D卖方风险无限。知识点：期权时间价值。易错点：忽视时间

价值对买卖方的不同影响。

6、卖出裸看涨期权（无标的资产对冲）的主要风险是？

A、标的资产价格暴跌

B、保证金追缴风险

C、权利金收入减少

D、波动率下降

【答案】B

【解析】正确答案是B。裸卖空需高额保证金，若标的资产上涨可能触发追缴，导

致流动性风险。A对卖方有利，C和D非主要风险。知识点：保证金制度。易错点：低

估保证金管理的重要性。

7、当标的资产价格远高于执行价格时，卖出看涨期权的实际亏损接近？

A、执行价格减去标的资产价格

B、标的资产价格减去执行价格

C、权利金

D、零

【答案】B

【解析】正确答案是B。亏损=（标的资产价格执行价格）权利金，当价格远高于

执行价时，权利金可忽略，亏损接近价差。A方向错误，C是收益，D不可能。知识点：

深度价内期权损益。易错点：忽略权利金对亏损的抵减作用。

8、卖出看涨期权策略中，波动率上升通常会导致？

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A、权利金