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2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金结构化产品应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金结构化产品应用

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金结构化产品应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在基金会和捐赠基金的投资组合中，结构化产品最主要的作用是什么？

A、提供高于市场平均水平的无风险收益

B、实现特定的风险暴露和资本保护目标

C、完全对冲所有市场风险

D、提供每日高流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。基金会和捐赠基金使用结构化产品主要是为了实现特定的

投资目标，如获得某种市场风险暴露、提供本金保护或参与特定资产表现，而不是追求

无风险收益或完全对冲。A错误，结构化产品通常伴随风险；C错误，完全对冲成本极

高且不现实；D错误，许多结构化产品流动性较差。知识点：结构化产品在机构投资中

的应用。易错点：将结构化产品与普通衍生品混淆，忽视其定制化特性。

2、某大学捐赠基金希望参与全球股票市场上涨，同时要求100%本金保护，最适

合的结构化产品是？

A、股权挂钩票据

B、信用联结票据

C、保本型票据

D、逆浮动利率票据

【答案】C

【解析】正确答案是C。保本型票据专门设计为提供本金保护同时参与标的资产上

涨，完全符合需求。A和D不保证本金；B主要用于信用风险转移。知识点：结构化

产品类型与特征。易错点：忽视”本金保护”这一关键要求。

3、在结构化产品估值中，基金会最需要关注的风险因素是？

A、发行人信用风险

B、汇率波动风险

C、通胀风险

D、利率期限结构风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。结构化产品本质上是发行人的债务凭证，发行人违约风险

是最关键的，其他风险相对次要。B、C、D虽然相关但非首要风险。知识点：结构化产

品风险分析。易错点：过度关注市场风险而忽视信用风险。

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4、基金会投资结构化产品时，以下哪项最符合其长期投资理念？

A、追逐短期交易机会

B、频繁调整产品配置

C、选择与长期负债匹配的产品

D、优先考虑高杠杆产品

【答案】C

【解析】正确答案是C。基金会和捐赠基金通常有长期负债（如奖学金支出），需要

资产与负债匹配。A、B违背长期投资原则；D高杠杆与其稳健风格不符。知识点：机

构投资者投资原则。易错点：将机构投资与个人投资混为一谈。

5、某基金会投资的结构化产品包含”鲨鱼鳍”期权，这种结构最适合什么市场预期？

A、单边上涨市场

B、单边下跌市场

C、温和波动市场

D、剧烈波动市场

【答案】C

【解析】正确答案是C。鲨鱼鳍期权在温和波动市场中表现最佳，既参与上涨又限

制下行。A、B更适合普通期权；D更适合跨式组合。知识点：奇异期权特征与应用。易

错点：不理解鲨鱼鳍期权的收益结构。

6、捐赠基金在评估结构化产品时，以下哪项指标最不重要？

A、发行人评级

B、参与率

C、每日交易量

D、赎回条款

【答案】C

【解析】正确答案是C。基金会通常长期持有，不关注短期流动性。A、B、D都是

关键考虑因素。知识点：机构投资者评估标准。易错点：用零售投资者标准评估机构需

求。

7、某基金会投资的结构化产品采用”自动赎回”机制，这种设计的主要目的是？

A、提高产品收益率

B、锁定收益并控制风险

C、增加产品复杂性

D、规避监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。自动赎回机制可在达到预设条件时锁定收益，符合基金会

风险控制需求。A可能但不必然；C、D非主要目的。知识点：结构化产品特殊条款。易

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错点：不理解自动赎回的避险