2025年特许金融分析师风险预算管理中的波动率建模专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师风险预算管理中的波动率建模专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师风险预算管理中的波动率建模专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师风险预算管理中的波动率建模专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在风险预算管理中，波动率建模的主要目的是什么？

A、预测资产价格的未来走势

B、量化和管理投资组合的风险敞口

C、提高投资组合的收益率

D、降低交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动率建模的核心是量化和管理投资组合的风险敞口，帮

助投资者更好地分配风险预算。选项A错误，因为波动率建模主要关注风险而非价格

走势预测；选项C错误，波动率建模本身不直接提高收益率；选项D错误，降低交易

成本并非波动率建模的主要目的。知识点：波动率建模在风险管理中的作用。易错点：

将波动率建模与价格预测混淆。

2、以下哪种波动率模型最适用于捕捉金融时间序列的波动率聚集现象？

A、简单移动平均模型

B、指数加权移动平均模型

C、ARCH模型

D、GARCH模型

【答案】D

【解析】正确答案是D。GARCH模型通过引入滞后项，能够有效捕捉波动率聚集

现象，即高波动率后跟随高波动率，低波动率后跟随低波动率。选项A和B无法捕捉

动态波动率特征；选项C是GARCH的基础模型，但GARCH更全面。知识点：波动

率模型的选择与应用。易错点：混淆ARCH与GARCH模型的适用场景。

3、在风险预算管理中，波动率预测的准确性对以下哪项影响最大？

A、资产配置决策

B、交易执行策略

C、税务优化

D、信息披露

【答案】A

【答案】正确答案是A。波动率预测直接影响资产配置决策，因为风险预算依赖于

对波动率的准确估计。选项B、C、D虽然也受波动率影响，但影响程度较小。知识点：

波动率预测在风险预算中的重要性。易错点：忽视波动率预测对资产配置的核心作用。

2025年特许金融分析师风险预算管理中的波动率建模专题试卷及解析2

4、以下哪种波动率模型假设波动率是恒定的？

A、历史波动率模型

B、随机波动率模型

C、GARCH模型

D、隐含波动率模型

【答案】A

【解析】正确答案是A。历史波动率模型假设波动率是恒定的，基于过去数据计算。

选项B、C、D均假设波动率是动态变化的。知识点：波动率模型的假设条件。易错点：

混淆静态与动态波动率模型的区别。

5、在风险预算管理中，波动率建模的输入数据通常不包括以下哪项？

A、历史收益率

B、交易量

C、宏观经济指标

D、期权价格

【答案】C

【解析】正确答案是C。波动率建模通常基于市场数据（如历史收益率、交易量、期

权价格），而宏观经济指标较少直接用于波动率建模。知识点：波动率建模的数据来源。

易错点：误认为宏观经济指标是波动率建模的必要输入。

6、以下哪种波动率模型最适用于捕捉波动率的均值回归特征？

A、简单移动平均模型

B、指数加权移动平均模型

C、GARCH模型

D、随机波动率模型

【答案】D

【解析】正确答案是D。随机波动率模型能够捕捉波动率的均值回归特征，即波动

率倾向于回归长期平均水平。选项A、B、C无法有效捕捉这一特征。知识点：波动率

模型的特征捕捉能力。易错点：混淆GARCH与随机波动率模型的适用场景。

7、在风险预算管理中，波动率建模的输出通常用于以下哪项？

A、计算风险价值（VaR）

B、预测资产价格

C、优化交易执行

D、评估信用风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。波动率建模的输出常用于计算风险价值（VaR），这是风险

预算管理的核心工具。选项B、C、D并非波动率建模的主要应用。知识点：波动率建

2025年特许金融分析师风险预算管理中的波动率建模专题试卷及解析