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2025年特许金融分析师负利率政策的理论基础与实践效果分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师负利率政策的理论基础与实践效果

分析专题试卷及解析

2025年特许金融分析师负利率政策的理论基础与实践效果分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、负利率政策的主要理论基础是什么？

A、凯恩斯主义经济学

B、货币数量理论

C、利率平价理论

D、流动性陷阱理论

【答案】D

【解析】正确答案是D。流动性陷阱理论由凯恩斯提出，认为当利率降至极低水平

时，货币政策失效，此时实施负利率可以刺激经济。A选项凯恩斯主义经济学是宏观经

济学理论，但不是负利率的直接理论基础；B选项货币数量理论关注货币供应与物价关

系；C选项利率平价理论主要解释汇率与利率关系。易错点在于混淆宏观经济学流派与

具体政策理论。

2、欧洲央行首次实施负利率政策是在哪一年？

A、2012年

B、2014年

C、2016年

D、2018年

【答案】B

【解析】正确答案是B。欧洲央行于2014年6月首次实施负利率政策，将存款利率

降至0.1%。A选项2012年欧债危机期间仍在讨论；C选项2016年是日本央行实施负

利率；D选项2018年部分央行开始退出负利率。知识点：主要央行负利率实施时间线。

易错点：混淆不同央行的政策时间。

3、负利率政策对商业银行最直接的影响是？

A、增加信贷投放

B、压缩净息差

C、提高资本充足率

D、降低不良贷款率

【答案】B

【解析】正确答案是B。负利率直接导致商业银行在央行的存款成本增加，同时贷

款利率下降空间有限，从而压缩净息差。A选项是政策目标但非直接影响；C、D选项

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与负利率无直接因果关系。知识点：负利率的传导机制。易错点：混淆政策目标与实际

效果。

4、日本央行实施负利率政策的主要目标是？

A、抑制通货膨胀

B、稳定汇率

C、摆脱通缩

D、促进就业

【答案】C

【解析】正确答案是C。日本长期面临通缩压力，2016年实施负利率的核心目标是

摆脱通缩预期。A选项与其他央行目标相反；B选项汇率稳定是次要考虑；D选项就业

是最终目标但非直接政策目标。知识点：各国负利率政策差异。易错点：混淆政策直接

目标与最终目标。

5、负利率政策对国债收益率曲线的影响通常是？

A、整体上移

B、长端上升短端下降

C、整体下移且陡峭化

D、整体下移且平坦化

【答案】D

【解析】正确答案是D。负利率压低短期利率，但长期利率受通胀预期等因素影响

下降有限，导致收益率曲线平坦化。A选项与政策效果相反；B选项长端上升不符合实

际；C选项陡峭化与实证不符。知识点：利率期限结构理论。易错点：忽视不同期限利

率的差异化反应。

6、瑞典央行实施负利率政策的特殊之处在于？

A、最早实施

B、持续时间最长

C、负利率程度最深

D、唯一成功退出

【答案】D

【解析】正确答案是D。瑞典央行是首个成功退出负利率政策的主要央行（2019年

加息）。A选项丹麦更早；B选项日本持续时间更长；C选项欧洲央行程度更深。知识

点：各国政策比较。易错点：混淆”最早实施”与”最早退出”。

7、负利率政策对家庭储蓄行为的影响最可能是？

A、显著减少储蓄

B、增加消费支出

C、转向现金持有

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D、增加金融投资

【答案】C

【解析】正确答案是C。实证显示负利率下家庭更可能持有现金而非减少储蓄，因

存在”零利率下限”心理。A、B选项理论预期但实际效果有限；D选项部分正确但非主

要反应。知识点：行为金融学视角。易错点：过度依赖