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2025年金融风险管理师对冲有效性评估中的相关性分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师对冲有效性评估中的相关性分析专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师对冲有效性评估中的相关性分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在对冲有效性评估中，相关性分析主要用于衡量什么？

A、对冲工具的市场流动性

B、被对冲头寸与对冲工具价格变动的同步性

C、对冲交易的操作风险

D、对冲成本的高低

【答案】B

【解析】正确答案是B。相关性分析的核心是衡量被对冲头寸与对冲工具价格变动

的线性关系强度，即同步性。A选项涉及市场微观结构，C选项属于操作风险范畴，D

选项关注成本效益，均不是相关性分析的直接目标。知识点：相关性分析在对冲中的基

础作用。易错点：容易将相关性与其他对冲评估指标（如基差风险）混淆。

2、以下哪种情况最可能导致对冲相关性突然下降？

A、市场波动率降低

B、宏观经济政策重大调整

C、交易量增加

D、对冲期限延长

【答案】B

【解析】正确答案是B。重大政策调整会改变市场参与者的预期和行为模式，可能

打破原有的价格联动关系。A选项通常增强相关性，C选项主要影响流动性，D选项虽

然会影响相关性但不会导致突然变化。知识点：影响相关性的外部因素。易错点：容易

忽视政策冲击对相关性的瞬时影响。

3、在对冲有效性评估中，皮尔逊相关系数的取值范围是？

A、1到1

B、0到1

C、∞到+∞

D、100到100

【答案】A

【解析】正确答案是A。皮尔逊相关系数衡量线性相关强度，取值范围严格在1（完

全负相关）到1（完全正相关）之间。B选项忽略了负相关情况，C和D选项明显超出

合理范围。知识点：相关系数的基本性质。易错点：容易混淆相关系数与回归系数的取

值范围。

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4、当对冲工具与被对冲资产的相关系数为0.8时，通常表示？

A、完全对冲有效

B、高度正相关

C、中度负相关

D、无对冲效果

【答案】B

【解析】正确答案是B。0.8接近1，表示强正相关关系，但非完全相关。A选项需

要相关系数为1，C选项符号错误，D选项需要相关系数为0。知识点：相关系数数值

解读。易错点：容易将”高度”与”完全”混淆。

5、在对冲相关性分析中，“伪相关”现象主要指？

A、相关系数计算错误

B、两个变量受共同因素影响而表现出的虚假相关性

C、数据采集偏差

D、时间序列非平稳性

【答案】B

【解析】正确答案是B。伪相关是指两个变量本身无直接因果关系，但因受共同驱

动因素影响而表现出统计相关性。A选项属于技术错误，C选项是数据质量问题，D选

项可能导致伪相关但不是其定义。知识点：相关性与因果关系的区别。易错点：容易将

统计相关等同于因果相关。

6、滚动窗口相关性分析的主要优势在于？

A、计算简单

B、能捕捉相关性的时变特征

C、完全消除噪声

D、适用于所有市场环境

【答案】B

【解析】正确答案是B。滚动窗口通过动态更新数据区间，可以反映相关性随时间

的变化。A选项不是其主要优势，C选项不可能完全消除噪声，D选项过于绝对。知识

点：动态相关性分析方法。易错点：容易忽视滚动窗口对时变特征的捕捉能力。

7、在对冲相关性分析中，DCCGARCH模型主要用于解决？

A、线性关系假设

B、条件异方差性

C、非平稳性问题

D、小样本偏差

【答案】B

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【解析】正确答案是B。DCCGARCH专门用于建模时变条件相关性，能处理波动

率聚集现象。A选项是相关系数本身的局限，C和D选