【上海-2025研报】胜宏科技（300476）：业绩点评：技术优势显著，需求扩张带动业绩增长.pdfVIP

[Table_Stock]胜宏科技（300476）

证技术优势显著，需求扩张带动业绩增长

券

研——胜宏科技业绩点评

究[Table_Rating][Table_Summary]

报买入（维持）◼投资摘要

告事件概述

[Table_Industry]

行业:电子10月27日，公司发布公告称，2025年前三季度公司实现营业收入

日期:2025年11月07日shzqdatemark141.17亿元，同比增长83.40%；归母净利润32.45亿元，同比增长

324.38%；扣非归母净利润32.48亿元，同比增长317.75%。其中，

[Table_Author]

分析师:颜枫2025年第三季度实现营业收入50.86亿元，同比增长78.95%，环比增

E-mail:yanfeng@长7.80%；归母净利润11.02亿元，同比增长260.52%，环比下降

SAC编号:S08705250300019.88%；扣非归母净利润10.99亿元，同比增长247.73%，环比下降

分析师:李心语10.31%。

SAC编号:S0870525040001

分析与判断

[Table_BaseInfo]◆AI产能需求持续扩张，支撑盈利能力持续增长。2025年前三季度

基本数据

最新收盘价（元）312.05公司归母净利润32.45亿元，同比增长324.38%，2025年三季度

36.80-归母净利润11.02亿元，同比增长260.52%，环比下降9.88%。公

12mthA股价格区间（元）346.99司新增产能主要面向AI算力、AI服务器等领域，随着AI技术加

总股本（百万股）870.35速，AI训练和推理需求持续扩大，对PCB需求量大且要求高，为

无限售A股/总股本98.26%公司业绩增长提供有力支撑。

流通市值（亿元）2,668.66

公◆在手订单充足，生产效率持续提升。截至2025年10月，公司在手

司[Table_QuotePic]订单充足，产能利用率维持在良好水平，订单生产和交付持续推

最近一年股票与沪深300比较

点胜宏科技沪深300进。生产效率方面，公司以总部的人才、技术、品质、客户为优

评648%势，赋能海外生产基地，协同海外基地的高效运营，未来随着产

565%线优化、自动化升级和管理优化，海外工厂盈利能力有望与总部

481%相当。产能方面，公司具备承接多样化产品大规模量产的能力，

397%是全球最大的高多层PCB生产基地之一。

314%

230%