【浙商-2025研报】喜临门（603008）：点评报告：内销增速领跑，AI睡眠布局深化.pdfVIP

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喜临门(603008)报告日期：2025年11月06日

内销增速领跑，AI睡眠布局深化

——喜临门点评报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑喜临门发布2025年三季报

25Q1-Q3实现营收/归母净利润/扣非净利润61.96/3.99/3.94亿元，同比分析师：史凡可

+3.68%/+6.45%/+7.62%。执业证书号：S1230520080008

shifanke@

25Q3实现营收/归母净利润/扣非净利润21.76/1.33/1.34亿元，同比+7.78%/-

6.10%/-6.16%。25Q3收入增速亮眼，利润率主要系毛利率同比有所下降，我们分析师：傅嘉成

认为或与促销活动下沉产品线占比增加有关。执业证书号：S1230521090001

fujiacheng@

❑零售板块：电商持续高增、线下Q3转正

基本数据

25Q1-Q3自主品牌零售业务38.8亿（同比+8.1%，下同），其中25Q1/Q2/Q3分别

收盘价￥18.40

+0.6%、+8.8%/+14.1%，增速环比向上、领跑同行：

总市值(百万元)6,776.58

1）线上零售：25Q1-Q3收入16.1亿（+32.2%），25Q1/Q2/Q3增速分别为

总股本(百万股)368.29

29%/30%/37%，在各大电商平台保持领先。

2）线下零售：25Q1-Q3收入22.7亿（-4.3%），25Q1/Q2/Q3增速分别为-10.8%/-股票走势图

4.7%/+2.6%，Q3实现年内首次转正。期末喜临门专卖店4855家（Q2为4833喜临门上证指数

家）、持续优化低效门店，并增加分销、下沉渠道的布局。19%

10%

2%

❑代工板块：海外工程稳增-6%

-15%