十二章综合分析与评价重点难点.pdfVIP

重点与难点

第十二章综合分析与业绩评价

一、综合分析与业绩评价的意义和目的

综合分析与业绩评价的意义和目的在于:

(1)通过综合分析与业绩评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系,找出制约企业

发展的“瓶颈”所在。

(2)通过综合分析与业绩评价全面评价企业财务状况及经营业绩,明确企业的经营水平、

位置及发展方向。

(3)通过综合分析与业绩评价为企业利益相关者进行投资决策参考。

(4)通过综合分析与业绩评价为完善企业财务管理和经营管理依据。

二、综合分析与业绩评价的内容

根据上述综合分析与业绩评价的意义和目的,综合分析与业绩评价至少应包括以下两方

面内容:

(1)财务目标与财务环节相互关联综合分析评价。

(2)企业经营业绩综合分析评价。

三、杜邦财务分析体系

杜邦财务分析体系,亦称杜邦财务分析法,是根据各主要财务比率指标之间的内在联系,

建立财务分析指标体系,综合分析企业财务状况的方法。杜邦财务分析体系的特点,是将若干

反映企业状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完

整的指标体系,并最终通过净资产收益率或资本收益率这一指标来综合反映。

在杜邦财务分析体系中,包含了几种主要的指标关系,可以分为两大层次。

1.以净资产收益率为，揭示出影响净资产收益率的三个最重要因素，即：

净资产收益率＝销售利润率×总资产周转率×业主权益乘数

2.销售利润率和总资产周转率的分解。

销售收入－销售成本－期间费用－税金－其他支出

销售利润率＝

销售收入

销售收入

总资产周转率＝

流动资产＋固定资产＋长期投资＋无形资产

四、杜邦财务分析体系的基础与本质

(1)杜邦财务分析体系的基础和本质是企业所有者(或股东)权益最大化。净资产收益率

作为最的指标反映了企业将所有者(或股东)权益最大化作为企业的首要财务目标。

(2)杜邦财务分析体系实现了企业财务目标与企业活动的有机结合。杜邦财务分析体系

将企业财务目标与各环节、各领域的财务活动紧密相连,形成完善的分析指标体系。

五、杜邦财务分析体系的局限性

1.涵盖信息不够全面

杜邦财务分析法主要利用的是企业资产负债表和利润表的项目数据,而不涉及现金流量

表,这样做容易让报表使用者只看到账面利润而忽视了更能反映企业生命力的现金流量信

息。

2.分析内容不够完善

杜邦财务分析法主要从企业能力、营运能力、偿债能力的角度对企业展开财务分析,而

忽略了对企业发展能力的分析。同时,由于杜邦分析法通常针对的是短期财务结果,这也容易诱

导管理者的短期行为,忽视了企业长期价值的创造。

Keypointsand

difficulties

Chapter12Comprehensive