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现值的计算
n
P=F/(1+i)=F×（P/F，i，n）
式中，1/(1+i)n为复利现值系数，记作（P/F，i，n）；n为计息期。
从取得5年期借款100万元，利率10%，要求采取贴息法付息，到期一次
归还本金。
要求：考虑时间价值的情况下，计算借款资本成本。
【】
100×（1-10%）=100×（P/F，i，5）
（P/F，i，5）=0.9
查表得：
（P/F，2%，5）=0.9057
（P/F，3%，5）=0.8626
（i-2%）/（3%-2%）=（0.9-0.9057）/（0.8626-0.9057），i=2.13%
Calculationofpresent
value
PF/(1+i)nF×(P/F,i,n)
n
Intheformula,1/(1+i)isthepresentvaluecoefficientofcompoundinterest,recordedas(P/F,i,n);nistheinterestcalculationperiod.
Aobtainsa5-yearloanof1millionyuanfromabankwithaninterestrateof10%.Thebankrequirest
hattheinterestbepaidusingthediscountmethodandtheprincipalbereturnedinonelumpsumuponmaturity.
Required:Calculatethecapitalcostofbankborrowingtakingintoaccountthetimevalue.
【】
100×(1-10%)=100×(P/F,i,5)
(P/F,i,5)=0.9
查表得：
(P/F,2%,5)=0.9057(P/F,3%,5)=0.8626(i-2%)/(3%-2%)
(0.9-0.9057)/(0.8626-0.9057),i=2.13%
P=A×[1-(1+i)-n]/i=A×（P/A，i，n）
式中，[1-(1+i)-n]/i为年金现值系数，记作（P/A，i，n）；n为A的个数。
从取得5年期借款100万元，利率10%，要求采取每年（年末）付息一次，
到期一次归还本金，筹资费率2%。
要求：考虑时间价值的情况下，计算借款资本成本。
【】
100×（1-2%）=100×10%×（P/A，i，5）+100×（P/F，i，5）
利用12%测试：100×10%×（P/A，12%，5）+100×（P/F，
12%，5）
=100×10%×3.6048+100×0.5674=92.788（万元）
利用10%测试：100×10%×（P/A，10%，5）+100×（P/F，
10%，5）
=100×10%×3.7908+100×0.6209=99.998（万元）
（i-10%）/(12%-
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